报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面中性，库存回升，地缘扰动仍存，等待9月旺季消费指引，多空矛盾不突出，铜价震荡偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 铜基本面冶炼企业减产、废铜政策放开，8月制造业PMI升至49.4%，景气水平改善，为中性；基差升水期货，为中性；库存有增有减，为中性；盘面收盘价收于20均线上且20均线向上运行，偏多；主力净持仓多且多减，偏多 [2] 近期利多利空分析 - 利多未提及，利空未提及，逻辑为全球政策宽松和贸易战升级 [3] 现货 - 记录了地方中间价、涨跌、库存类型、总量及增减等信息，但未给出具体数据 [6] 期现价差 - 未提及具体内容 交易所库存 - 未提及具体内容 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [13] 加工费 - 加工回落 [15] CFTC - 未提及具体内容 供需平衡 - 2024年小幅度过剩，2025年紧平衡；给出了2018 - 2024年中国年度供需平衡表数据 [19][21]