报告行业投资评级 - 未提及报告行业投资评级 报告的核心观点 - 尿素中期趋势承压，国庆节前或有降价收单促销的节奏反复，但中期趋势偏弱逻辑不变，出口虽在加速，但贸易商前期备货充分，对价格驱动预计有限，内需偏弱是主要矛盾，出口增量无法弥补内需转弱问题，复合肥及工业需求疲软，气头企业生产成本暂时无法对价格形成有效支撑，后续尿素下方估值逐步下探北方地区工厂固定床装置现金流成本线 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 尿素主力收盘价1661元/吨，较前日降9元；结算价1666元/吨，较前日降5元；成交量112725手；持仓量297254手，较前日增10431手；仓单数量7810吨，较前日降378吨；成交额375627万元，较前日降5668万元；山东地区基差-21，较前日增9；丰喜 - 盘面基差（运费约100元/吨）为-151，与前日持平；东光 - 盘面基差（最便宜可交割品）为39，与前日持平；UR01 - UR05月差为-61，较前日降6 [2] 现货市场 - 尿素工厂价方面，河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、河北东光、江苏灵谷价格与前日持平，山西丰喜为1510元/吨，较前日降10元；贸易商价格方面，山东地区为1640元/吨，与前日持平，山西地区为1510元/吨，较前日降10元；供应端重要指标方面，开工率为83.59%，较前日增1.50%；日产量为195550吨，较前日增3500吨 [2] 行业新闻 - 2025年9月17日中国尿素企业总库存量116.53万吨，较上周增加3.26万吨，环比增加2.88%，近期尿素价格先跌后稳，局部低价吸引下游适当补仓，部分农业流向增加，企业出货阶段性好转，但国内需求不及供应，企业库存呈现小涨，其中江西、内蒙古、四川、新疆企业库存增加，安徽、甘肃等省份企业库存减少 [3] 趋势强度 - 尿素趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]