报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力周线反弹，涨跌幅为+3.93%，振幅5.99%，截止本周主力合约收盘报价73960元/吨 [5] - 宏观上商务部等九部门发布扩大服务消费举措；基本面原料端海外矿山及贸易商挺价惜售，国内采购情绪回温，矿价坚挺；供给上锂盐厂贸易商库存去化，冶炼厂生产意愿积极，供给量稳中小增；需求上，下游逢低买入，节前备货令现货成交活跃；总体基本面处于供给稳定、需求向好阶段，产业总库存去化，消费预期偏暖 [5] - 建议轻仓逢低短多交易，注意控制交易节奏和风险 [5] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线反弹，涨跌幅为+3.93%，振幅5.99%，截止本周主力合约收盘报价73960元/吨 [5] - 后市展望：宏观有政策发布，原料端矿价坚挺，供给量稳中小增，需求端成交活跃，基本面较好，产业总库存去化，消费预期偏暖 [5] - 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [5] 期现市场情况 - 期价震荡走强，截至2025年9月19日，碳酸锂近远月跨期价差为 -200元/吨，周环比减少20元/吨，主力合约收盘价73960元/吨，周环比增加2800元/吨 [6] - 现货价格走高，截至2025年9月19日，电池级碳酸锂均价为73500元/吨，周环比增加1050元/吨，主力合约基差 -460元/吨，较上周环比下降1750元/吨 [15] 上游市场情况 - 锂辉石价格走弱，截至2025年9月19日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为876美元/吨，周环比减少10美元/吨，美元兑人民币即期汇率为7.1125，周环比降幅0.14% [19] - 锂云母报价持平，截至最新数据，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2645元/吨，周环比持平，磷锂铝石均价为7215元/吨，周环比增加370元/吨 [25] 产业情况 供应端 - 进口环比减少，截至2025年7月，碳酸锂当月进口量为13845.31吨，较6月减少3852.31吨，降幅21.77%，同比降幅42.67%；当月出口量为366.347吨，较6月减少63.31吨，降幅14.74%，同比增幅37.2% [31] - 产量增加，截至2025年8月，碳酸锂当月产量为45880吨，较7月增加1280吨，增幅2.87%，同比增幅31.09%；当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32% [31] 下游情况 - 六氟磷酸锂报价小增，截至2025年9月19日，六氟磷酸锂均价为5.75万元/吨，周环比增加0.1万元/吨；电解液产量环比增加，截至2025年8月，电解液当月产量为192100吨，较7月增加10150吨，增幅5.58%，同比增幅43.84% [34] - 磷酸铁锂价格持平，截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.43万元/吨，周环比持平；月度产量增加，截至2025年8月，磷酸铁锂正极材料当月产量为240000吨，较7月增加26040吨，增幅12.17%，同比增幅32.6%；当月开工率为57%，环比6%，同比 -3% [37] - 三元材料价格走弱持平，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳；产量增加，截至2025年8月，三元材料当月产量为65860吨，较7月增加3940吨，增幅6.36%，同比增幅17.61%；当月开工率为55%，环比3%，同比 -4% [42] - 锰酸锂价格持平，截至本周最新数据，锰酸锂均价为32000元/吨，周环比持平；月度产量增加，截至2025年8月锰酸锂当月产量为10330吨，较7月增加210吨，增幅2.08%，同比降幅6.09% [47] - 钴酸锂报价持平，截至本周最新数据，钴酸锂均价为230000元/吨，周环比持平；月度产量增加，截至2025年8月钴酸锂当月产量为14980吨，较7月增加2110吨，增幅16.39%，同比增幅92.05% [50] - 新能源汽车销量增加，截至2025年8月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为45.53%，环比0.54%，同比8.03%；当月产量为1391000辆，环比11.91%；销量为1395000辆，环比10.54% [52] - 新能源汽车出口量同比增长，截至2025年8月，新能源汽车累计出口量为153.2万辆，同比增幅87.29% [57] 期权市场 - 建议构建买入跨式期权做多波动率，合成标的升贴水为0.06，存在正向套利机会，根据期权平值合约表现和基本面情况，建议做多波动率 [58][60]