瑞达期货研究院 「2025.09.19」 沪铜市场周报 供给略减需求渐暖，沪铜或将有所支撑 研究员:陈思嘉 期货从业资格号 F03118799 期货投资咨询 从业证书号 Z0022803 业务咨询 添加客服 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡回落，周线涨跌幅为-1.42%，振幅2.5%。截止本周主力合约收盘报价79910元/吨。 后市展望：国际方面，美联储9月议息会议宣布降息25个基点。鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风 险管理式降息，重申关税对通胀的暂时性影响。点阵图中值暗示今年将累计降息3次（75个基点），明年将降息1次。国内 方面，国新办举行新闻发布会，介绍扩大服务消费有关政策措施。基本面矿端，铜矿TC现货指数负值运行，铜矿供给仍偏 紧报价偏强，对铜价成本支撑逻辑仍在。供给方面，原料上的供给紧张，加之铜价近期因美联储降息落地而出现回落，进 一步限制冶炼厂利润水平，生产情绪或将受到一定影响，国内精铜供给量预计将有所收敛。需求方面，铜价的小幅回落在 一定程度上提振下游采买积极性，叠加双节前的备库需求，令国内需求有所提升，社会库存小幅去化。整体来看，沪铜基 本面或处于供给小幅收 ...