报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周天然橡胶市场原料及宏观驱动减弱胶价走跌，进口胶和国产现货市场报盘均下调，交投谨慎 [9] - 全球产区处于割胶期，云南产区天气扰动减少胶水上量恢复正常，海南产区降水扰动减弱但加工厂补库情绪谨慎 [9] - 近期青岛港口库存延续降库，保税库去库幅度大于预期，一般贸易库小幅累库，短时一般贸易库存有去库预期 [9] - 本周国内轮胎企业产能利用率窄幅波动，半钢胎内销雪地胎订单有支撑，全钢胎替换市场需求未提升且外贸出口有压力，短期产能利用率或小幅下调 [9] - ru2601合约短线预计在15300 - 15750区间波动，nr2511合约短线预计在12150 - 12600区间波动 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周天然橡胶市场原料及宏观驱动减弱胶价走跌，进口胶市场报盘下跌，国产现货市场重心下调，交投谨慎 [9] - 行情展望：全球产区处于割胶期，云南产区天气好转胶水上量恢复正常，海南产区降水扰动减弱但加工厂补库谨慎；青岛港口库存延续降库，保税库去库超预期，一般贸易库小幅累库，短时一般贸易库存有去库预期；国内轮胎企业产能利用率窄幅波动，半钢胎有支撑，全钢胎需求未提升且外贸有压力，短期产能利用率或小幅下调 [9] - 策略建议：ru2601合约短线预计在15300 - 15750区间波动，nr2511合约短线预计在12150 - 12600区间波动 [9] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收跌周度 - 1.8%，20号胶主力合约价格震荡收跌周度 - 2.03% [14] - 跨期价差：截止9月19日，沪胶1 - 5价差为5，20号胶10 - 11价差为0 [22] - 仓单变化：截至9月19日，沪胶仓单154920吨较上周 + 1980吨，20号胶仓单44553吨较上周 - 2023吨 [28] 现货市场情况 - 天然橡胶现货价格：截至9月18日，国营全乳胶报14750元/吨较上周 - 300元/吨 [30] - 基差走势：截至9月18日，20号胶基差为706元/吨较上周 + 82元/吨，非标基差为 - 820元/吨较上周 + 85元/吨 [37] 产业情况 上游情况 - 泰国原料价格及利润：截至9月18日，泰国田间胶水56.3（ + 0.1）泰铢/公斤，杯胶51.05（ - 0.5）泰铢/公斤；截至9月19日，标胶理论加工利润 - 5美元/吨较上周 + 12美元/吨 [40] - 国内产区原料价格：截至9月18日，云南胶水价格14600元/吨较上周 + 100元/吨，海南新鲜乳胶价格14500元/吨较上周 + 100元/吨 [43] 进口情况 - 2025年7月中国天然橡胶进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%，1 - 7月累计进口数量360.05万吨，累计同比增加21.82% [46] 青岛地区库存变化 - 截至2025年9月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.66万吨，环比上期减少0.56万吨，降幅0.95%；保税区库存6.62万吨，降幅8.32%；一般贸易库存52.04万吨，增幅0.07% [50] 下游情况 - 轮胎开工率：截至9月18日，中国半钢胎样本企业产能利用率为72.74%，环比 + 0.13个百分点，同比 - 6.92个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为66.36%，环比 + 0.05个百分点，同比 + 6.18个百分点 [53] - 轮胎出口量：2025年7月，中国轮胎出口量81.26万吨，环比 + 8.87%，同比 + 11.48%，1 - 7月累计出口493.39万吨，累计同比 + 7.18% [57] - 国内重卡销量：2025年8月我国重卡市场销售8.4万辆左右，环比微降1%，同比上涨约35%，1 - 8月累计销量接近71万辆 [60] 期权市场分析 未提及