报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；碳酸锂2511在71640 - 74120区间震荡 [8][9][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为19963吨，环比增长2.80%，高于历史同期平均水平；2025年8月产量为85240实物吨，预测下月产量为86730实物吨，环比增加1.75%，8月进口量为17000实物吨，预测下月进口量为19500实物吨，环比增加14.71% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为96217吨，环比增加0.81%，三元材料样本企业库存为17545吨，环比增加0.09%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平；外购锂辉石精矿成本为75430元/吨，日环比增长0.16%，生产所得为 - 3049元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77345元/吨，日环比持平，生产所得为 - 6951元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [9][10] - 基本面中性，基差方面09月18日电池级碳酸锂现货价为73450元/吨，11合约基差为570元/吨，现货升水期货；库存方面冶炼厂库存为36213吨，环比减少8.26%，低于历史同期平均水平，下游库存为58279吨，环比增加5.56%，高于历史同期平均水平，其他库存为44020吨，环比减少3.06%，高于历史同期平均水平，总体库存为138512吨，环比减少1.12%，高于历史同期平均水平；盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减 [10] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [12] 基本面/持仓数据 - 行情概览：期货收盘价多数下跌，基差方面多数上涨，注册仓单增加0.31%；上游价格中锂辉石价格微涨，碳酸锂价格上涨，部分正极材料及锂电池价格有不同程度上涨 [16] - 供需数据：供给侧碳酸锂周度开工率持平，日度锂辉石生产成本上升，月度产量增加等；需求端磷酸铁、磷酸铁锂、三元材料等产量、开工率、出口等有不同表现，月度动力电池总装车量增长 [19] - 库存数据：碳酸锂周度总库存减少，冶炼厂库存减少，下游库存增加；三元材料周度库存微增，磷酸铁锂周度库存增加 [19]