调研基本信息 - 调研日期为2025年09月18日，调研对象是崇达技术，所属行业为电子元件，上市公司接待人员是证券事务代表朱琼华 [17] 详细调研机构 - 参与调研的机构有武当资产（资产管理公司）、宏鼎财富（其它）、艾希资本（其它）、国金证券（证券公司） [18] 公司经营情况 - 2025年上半年公司实现收入35.33亿元，同比增长20.73%；归母净利润2.22亿元，同比下滑6.19%；销售毛利率为21.51%，较上年同期下降3.57个百分点，主要因贵金属原材料价格上涨 [23] 改善盈利能力举措 - 深耕高价值客户和订单，优化销售结构，淘汰亏损订单，与重点客户联合研发，培育高附加值订单，拓展重点目标客户 [23][24] - 强化团队，扩充并优化海外销售团队，建立绩效考核与激励机制 [25] - 加强成本管理，推进工段成本管理标准化工作，降本增效 [23] - 协同保障，加强内部部门协作，优化生产计划，确保订单交付与客户服务水平 [25] - 创新驱动，针对高价值客户需求，加快新技术、新工艺研发应用，提升高端PCB产品占比 [25] - 扩充产能，推进大连厂、珠海一厂、二厂产能提升，加快泰国工厂建设，规划新建HDI工厂 [26][28] 可转债退出规划 - 提升经营业绩推动股价上升，为“崇达转2”转股退出创造条件；制定资金运用计划，保障到期还本付息；关注市场动态，灵活调整退出策略 [26] 缓解成本压力措施 - 强化单位工段成本动态监控与精准管理，构建多维度成本分析模型 [27] - 提升材料利用率，优化拼板面积设计，改进生产工艺流程 [27] - 对部分产品实施结构性提价策略，综合评估后科学调价 [28] 产能情况 - 目前整体产能利用率在85%左右，正加快珠海一厂、二厂高多层PCB产能释放，珠海三厂适时启动运营，加速泰国生产基地建设，规划新建HDI工厂 [28] 子公司业绩情况 - 参股子公司三德冠经营业绩仍承压，2024年度已减亏1403万元，有望在2025年下半年扭亏为盈 [29] - 子公司普诺威已建成mSAP工艺产线并投产，产品在大批量出货，盈利能力稳步提升 [30][31] 美国市场情况 - 公司收入在美国市场占比为10%左右，目前对美销售未受较大影响 [31] - 未来将深化市场多元化战略，优化客户合作策略，加速海外生产基地布局，提升国内生产基地效能以应对关税政策变化 [31][32][33]