报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计本周国内甲醇呈区域性走势整体北强南弱 价格震荡为主 MA2601在2340 - 2400区间震荡运行 基本面中性 基差偏空 库存偏空 盘面偏空 主力持仓偏多 [5] 各部分总结 甲醇2601情况 - 基本面：内地产区烯烃需求增量供应紧张 销区下游备货、运费上涨及贸易商惜售支撑价格 但港口货源倒流制约涨幅 港口进口减少、需求跟进 但高库存制约上涨空间 为中性 [5] - 基差：江苏甲醇现货价2300元/吨 01合约基差 -76 现货贴水期货 偏空 [5] - 库存：截至2025年9月11日 华东、华南港口甲醇社会库存总量126.73万吨 较上周期累库12.27万吨 沿海可流通货源增加8.79万吨至89.15万吨 偏空 [5] - 盘面：20日线向下 价格在均线下方 偏空 [5] - 主力持仓：主力持仓净多 多减 偏多 [5] 近期多空分析 - 利多因素：部分装置停车 伊朗甲醇开工降低且港口库存低位 部分醋酸装置投产或计划投产 西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素：前期停车装置恢复 下半月港口到船集中 甲醛进入淡季、MTBE开工走跌 煤制甲醇有利润积极出货 产区部分工厂库存累积 [7] 价格数据 - 现货市场：环渤海动力煤等价格有涨跌 江苏等地区甲醇现货价有不同变化 [8][9] - 期货市场：期货收盘价涨1元/吨 注册仓单减少5350张 有效预报增加2410张 [8] - 价差结构：基差、进口价差等有不同变化 [8] - 外盘价格：CFR中国和CFR东南亚价格有涨幅 价差无变化 [24] - 传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸价格本周无变化 [32] 开工率与负荷 - 开工率：华东、山东、西南、西北及全国加权平均开工率有不同程度下降 [8] - 企业负荷：全国和西北甲醇企业负荷较上周下降 [21] - 下游负荷：甲醛、二甲醚、醋酸、MTO负荷有不同程度变化 [36][40][44][49] 利润数据 - 各工艺利润：煤制、天然气制、焦炉气制甲醇利润有不同表现 [20] - 下游利润：甲醛、二甲醚、醋酸、MTO生产利润有不同变化 [36][40][44][49] 库存情况 - 港口库存：华东、华南港口甲醇库存较上周增加 [8] - 仓单和有效预报：仓单数量减少28.03% 有效预报增加60.67% [58] 平衡表 展示了2022 - 2024年部分月份甲醇的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [60] 装置情况 - 国内装置检修：陕西黑猫等多家国内企业有装置检修、停车、降负等情况 [61] - 国外装置运行：伊朗、沙特等国家和地区的部分甲醇装置运行、恢复或检修 [62] - 烯烃装置运行：西北、华东、华中、东北等地部分烯烃装置运行、停车或有检修计划 [63]