报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2601在2440至2500区间震荡，受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及中加关税调降传闻影响，短期回归震荡格局，关注后续发展[9] 根据相关目录分别总结 每日提示 菜粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货升水小幅扩大；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡；进口菜籽进口到港量9月维持平稳，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存维持低位，菜粕库存小幅回落；油厂菜籽入榨量小幅波动；水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳[18][20][23] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期[11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数[11] - 全球油菜籽今年产量保持增产，加拿大油菜籽产量高于预期[11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑[11] 多空关注 - 利多：中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金；油厂菜粕库存压力不大[12] - 利空：国产油菜籽集中上市；中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，有小概率和解可能[12] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期[12] 基本面数据 - 基差：现货2540，基差80，升水期货，偏多[9] - 库存：菜粕库存1.8万吨，上周2.5万吨，周环比减少28%，去年同期2.4万吨，同比减少25%，偏多[9] - 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空[9] - 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空[9] 持仓数据 未提及具体持仓数据相关分析内容 菜粕观点和策略 菜粕RM2601在2440 - 2500区间震荡，基本面受中加贸易关系及需求淡旺季影响，基差升水期货，库存减少，盘面偏空，主力持仓偏空，预期受反倾销裁定和关税传闻影响短期震荡[9]