报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储如期降息25个基点但信号鹰鸽参半，金价和银价均回落，金价情绪收敛等待回落后机会，银价整体上行趋势不变 [4][6] - 特朗普就任使全球动荡，通胀预期转变为经济衰退预期，金价易涨难跌，银价跟随金价且关税担忧对其影响更强 [10][13] 各目录内容总结 前日回顾 - 黄金：COMEX黄金期货跌0.82%报3694.60美元/盎司，美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨6.12个基点报4.089%，美元指数涨0.40%报97.03 [4] - 白银：COMEX白银期货跌2.15%报41.99美元/盎司，美债收益率和美元指数变化与黄金相同 [6] 每日提示 - 黄金：基差-2.53，现货贴水期货；期货仓单54126千克，增加900千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [5] - 白银：基差-14，现货贴水期货；沪银期货仓单1221428千克，日环比减少9833千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [6] 今日关注 - 07:50日本7月核心机械订单；09:30澳大利亚8月就业人口与失业率等多项经济数据和事件 [15] 基本面数据 - 黄金：利多因素为全球动荡、避险情绪、降息预期、局势紧张和关税担忧；利空因素为降息停止、经济预期改善等 [10][14] - 白银：利多因素与黄金类似，且有色金属关税对银价有支撑；利空因素与黄金相同 [13][14] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2025年9月17日多单量249327，较前一日减少10519，减幅4.05%；空单量89136，较前一日增加760，增幅0.86%；净持仓160191，较前一日减少11279，减幅6.58% [31] - 沪银前二十持仓：2025年9月17日多单量361682，较前一日减少21996，减幅5.73%；空单量260436，较前一日减少16404，减幅5.93%；净持仓101246，较前一日减少5592，减幅5.23% [32] - ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓转为小幅减少，白银ETF持仓小幅减少但高于两年同期 [35][38] - 仓单情况：COMEX金仓单小幅增加且处于高位，沪金仓单继续增加；沪银仓单小幅减少且高于去年同期，COMEX银仓单小幅减少，关税担忧再起 [39][42]