量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 股票市场因子 1. 因子名称：大小盘风格因子[13][15] 因子构建思路：衡量市场大小盘风格偏向[13][15] 因子具体构建过程：通过比较大盘股与小盘股的表现差异来判断风格偏向，具体计算方式未详细说明 2. 因子名称：价值成长风格因子[13][15] 因子构建思路：衡量市场价值与成长风格偏向[13][15] 因子具体构建过程：通过比较价值股与成长股的表现差异来判断风格偏向，具体计算方式未详细说明 3. 因子名称：大小盘风格波动因子[13][15] 因子构建思路：衡量大小盘风格波动程度[13][15] 因子具体构建过程：通过计算大小盘风格收益率的波动率来衡量波动程度，具体计算方式未详细说明 4. 因子名称：价值成长风格波动因子[13][15] 因子构建思路：衡量价值成长风格波动程度[13][15] 因子具体构建过程：通过计算价值成长风格收益率的波动率来衡量波动程度，具体计算方式未详细说明 5. 因子名称：行业指数超额收益离散度因子[13][15] 因子构建思路：衡量行业指数超额收益的分散程度[13][15] 因子具体构建过程：通过计算各行业指数超额收益的标准差或变异系数来衡量离散度 6. 因子名称：行业轮动度量因子[13][15] 因子构建思路：衡量行业轮动速度[13][15] 因子具体构建过程：通过计算行业收益率排名的变化率或相关性衰减速度来衡量轮动速度 7. 因子名称：成分股上涨比例因子[13][15] 因子构建思路：衡量市场成分股中上涨股票的比例[13][15] 因子具体构建过程：计算指数成分股中上涨股票数量占总成分股数量的比例 8. 因子名称：前100个股成交额占比因子[13][15] 因子构建思路：衡量前100个股成交额的市场集中度[13][15] 因子具体构建过程：计算前100个个股成交额之和与市场总成交额的比例 9. 因子名称：前5行业成交额占比因子[13][15] 因子构建思路：衡量前5行业成交额的市场集中度[13][15] 因子具体构建过程：计算前5个行业成交额之和与市场总成交额的比例 10. 因子名称：指数波动率因子[14][15] 因子构建思路：衡量市场指数的波动程度[14][15] 因子具体构建过程：通常使用指数收益率的标准差来计算市场波动率 11. 因子名称：指数换手率因子[14][15] 因子构建思路：衡量市场交易活跃程度[14][15] 因子具体构建过程：计算市场总成交额与流通市值的比例 商品市场因子 12. 因子名称：商品趋势强度因子[21][26] 因子构建思路：衡量商品期货各板块的价格趋势强度[21][26] 因子具体构建过程：通过计算各商品板块价格序列的动量指标或趋势指标来衡量趋势强度 13. 因子名称：商品基差动量因子[21][26] 因子构建思路：衡量商品期货期限结构的变化动量[21][26] 因子具体构建过程：通过计算各商品板块基差（现货价格与期货价格之差）的变化率来衡量基差动量 14. 因子名称：商品波动率因子[21][26] 因子构建思路：衡量商品期货各板块的波动程度[21][26] 因子具体构建过程：通过计算各商品板块收益率的标准差来衡量波动率 15. 因子名称：商品流动性因子[21][26] 因子构建思路：衡量商品期货市场的流动性状况[21][26] 因子具体构建过程：通过计算各商品板块的成交额、成交量或买卖价差等指标来衡量流动性 期权市场因子 16. 因子名称：隐含波动率因子[30] 因子构建思路：衡量期权市场的隐含波动率水平[30] 因子具体构建过程：通过期权市场价格反推出的波动率，反映市场对未来波动率的预期 17. 因子名称：期权偏度因子[30] 因子构建思路：衡量期权市场波动率微笑曲线的偏斜程度[30] 因子具体构建过程：通过计算不同行权价期权隐含波动率的差异来衡量市场对尾部风险的预期 可转债市场因子 18. 因子名称：百元转股溢价率因子[33][39] 因子构建思路：衡量可转债转股溢价水平[33][39] 因子具体构建过程：计算可转债市场价格相对于转换价值的溢价程度，通常表示为百分比 19. 因子名称：低转股溢价率转债占比因子[33][39] 因子构建思路：衡量市场中低转股溢价率可转债的占比情况[33][39] 因子具体构建过程：计算转股溢价率低于特定阈值（如20%）的可转债数量占市场总可转债数量的比例 20. 因子名称：可转债市场成交额因子[33][39] 因子构建思路：衡量可转债市场的交易活跃度[33][39] 因子具体构建过程：统计可转债市场的总成交金额 因子回测效果 注：报告中未提供具体的因子回测数值结果，仅提供了各因子的近期表现简评[15][26]