报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜定价回归宏观交易，在美国未有明确衰退预期下，中长期供需矛盾提供底部支撑，短期交易宽松背景下铜价震荡偏强，主力参考80000 - 82000 [1] - 氧化铝短期主力合约将在2900 - 3200元/吨区间震荡，铝短期铝价将维持偏强震荡，主力合约参考区间20600 - 21400元/吨 [3] - 铸造铝合金预计现货价格保持坚挺，累库速率将放缓，铝合金与铝价差有望进一步收敛，短期主力合约参考运行区间20200 - 20800元/吨 [4] - 沪锌基本面供应宽松预期下上方空间难以打开，短期价格或受宏观驱动冲高，但基本面弹性不足，下方支撑来源于全球库存低位且持续去化，主力参考21800 - 22800 [7] - 锡价预计延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000，后续关注缅甸锡矿进口情况 [9] - 沪镍预计盘面偏强区间震荡，主力参考120000 - 125000 [11] - 不锈钢短期盘面区间震荡为主，主力运行区间参考12800 - 13400 [13] - 碳酸锂短期盘面预计偏强震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [14] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多种铜品种价格有不同程度涨跌，如SMM 1电解铜日涨180元/吨，涨幅0.22%；精废价差日涨21.38元/吨，涨幅1.04%等 [1] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2510 - 2511日跌20元/吨 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量117.15万吨，环比降0.24%；7月电解铜进口量29.69万吨，环比降1.20%等 [1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有变动，氧化铝多地平均价有不同程度下跌，如氧化铝(山东)平均价日跌10元/吨，跌幅0.34% [3] - 比价和盈亏：进口盈亏日涨75.3元/吨，沪伦比值不变 [3] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2509 - 2510日跌5元/吨 [3] - 基本面数据：8月氧化铝产量773.82万吨，环比增1.15%；8月电解铝产量373.26万吨，环比增0.30%等 [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，多地精废价差有不同程度上涨，如佛山破碎生铝精废价差日涨100元/吨，涨幅6.98% [4] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2511 - 2512日跌40元/吨 [4] - 基本面数据：8月再生铝合金锭产量61.50万吨，环比降1.60%；7月未锻轧铝合金锭进口量6.92万吨，环比降10.59%等 [4] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭价格持平，升贴水有变化，进口盈亏日跌9.09元/吨 [7] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2510 - 2511日跌5元/吨 [7] - 基本面数据：8月精炼锌产量62.62万吨，环比增3.88%；7月精炼锌进口量1.79万吨，环比降50.35%等 [7] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格下跌，LME 0 - 3升贴水跌幅较大 [9] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏日涨3626.90元/吨，涨幅20.32% [9] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2510 - 2511日跌110元/吨 [9] - 基本面数据：7月锡矿进口环比降13.71%，SMM精锡7月产量环比增15.42%等 [9] 镍产业 - 价格及基差：沪镍现货价格继续小幅上涨，部分升贴水有变化，如1金川镍升贴水日降100元/吨 [11] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本等有不同程度变化 [11] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价等有变动，如电池级硫酸镍均价日涨40元/吨 [11] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2511 - 2512日涨10元/吨 [11] - 供需和库存：中国精炼镍产量月增400吨，环比增1.26%；SHFE库存周增547吨，环比增2.07%等 [11] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B不锈钢卷价格下跌，期现价差日涨50元/吨 [13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿等原料价格持平 [13] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2511 - 2512日跌10元/吨 [13] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量月降6.83万吨，环比降3.83%；不锈钢进口量月降3.6万吨，环比降33.30%等 [13] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价等有变动，如SMM电池级碳酸锂均价日涨400元/吨 [14] - 月间价差：部分合约月间价差有变化，如2510 - 2511日涨40元/吨 [14] - 基本面数据：8月碳酸锂产量85240吨，环比增4.55%；7月碳酸锂进口量13845吨，环比降21.77%等 [14]