报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看多 [1] - 热卷：谨慎看多 [1] - 铁矿石：多单持有 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材受反内卷提振预期偏强运行；铁矿石供需结构好转矿价坚挺；焦炭和焦煤因核查超产落地偏强运行；铁合金因反内卷情绪再起偏强运行 [3][7][10][14][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：螺纹钢受唐山限产消息阶段性提振，铁水产量回升但下游需求未改善，产量及表需环比下降、库存增加；热卷产量和表需环比回升、库存平稳，供需矛盾不大 [4] - 盘面操作建议：螺纹钢供需驱动有限，短期反映政策利多后区间运行；热卷政策带来阶段性提振，但供需缺少持续驱动 [5] - 价格数据：螺纹01最新3166涨30，螺纹05最新3236涨31，螺纹10最新3069涨24；热卷01最新3402涨32，热卷05最新3410涨36，热卷10最新3433涨35等 [2] 铁矿石 - 品种观点：铁水产量快速修复，港口累库、钢厂小幅补库，外矿发到货双降且降幅大，基本面偏强 [8] - 盘面操作建议：多单持有 [9] - 价格数据：铁矿01最新804涨8，铁矿05最新782涨8，铁矿09最新763涨6；PB粉最新797涨8，杨迪粉最新694涨6，BRBF粉最新823涨12等 [6] 焦炭 - 品种观点：能源局核查煤炭超产部分煤矿停产整改，焦炭第二轮提降落地、焦化利润下降，焦企生产稳定，铁水产量回升、原料需求高，供需相对平衡，跟随焦煤偏强运行 [12] - 盘面操作建议：谨慎看多 [13] - 价格数据：焦炭1月合约最新1735涨46.5，焦炭5月合约最新1873.5涨45.5，焦炭9月合约最新1913.5涨52；吕梁准一级冶金焦出厂价1230元/吨持平，日照港一级冶金焦平仓价1470元/吨持平 [11] 焦煤 - 品种观点：能源局核查煤炭超产部分煤矿停产整改，反内卷预期升温、市场信心加强，焦煤产量环比回升幅度一般，蒙煤通关量高、进口量高位运行，铁水产量回升、原料需求有保证，总库存下降，短期供需矛盾不大，政策偏暖下偏强运行 [16] - 盘面操作建议：看多 [17] - 价格数据：焦煤1月合约最新1240.5涨53，焦煤5月合约最新1329.5涨45，焦煤9月合约最新1380.5涨49.5；吕梁主焦1370元/吨持平，古交主焦1250元/吨持平 [15] 铁合金 - 品种观点：锰硅产区复产供应压力增加，铁水产量恢复对其需求有刚性支撑，关注钢厂补库情况；硅铁供需矛盾不突出，仓单高位下降但绝对值高压制价格上行 [20] - 盘面操作建议：锰硅供需矛盾待累积，成本支撑强，短期反内卷情绪下价格偏强运行；硅铁短期跟随煤炭价格偏强运行 [21] - 价格数据：锰硅01最新5944涨38，锰硅05最新5980涨36，锰硅09最新5994涨14；硅铁01最新5680涨20，硅铁05最新5784涨18，硅铁09最新5892涨90等 [19]