报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内甲醇呈区域性走势,整体北强南弱 内地产区烯烃需求增量,供应紧张价格预计走高;销区下游备货、运费上涨支撑价格,但港口货源倒流制约涨幅;港口进口货源减少、需求跟进,但高库存压制行情 预计本周甲醇价格震荡,MA2601在2340 - 2400元/吨区间运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面供需逻辑不同,本周国内甲醇呈区域性走势,整体北强南弱,内地产区需求增量供应紧张,销区下游备货但港口货源倒流制约涨幅,港口进口减少需求跟进但高库存压制,综合评估为中性 [5] - 江苏甲醇现货价2310元/吨,01合约基差 - 65,现货贴水期货,偏空 [5] - 截至2025年9月11日,华东、华南港口甲醇社会库存总量126.73万吨,较上周期累库12.27万吨;沿海地区可流通货源增加8.79万吨至89.15万吨,偏空 [5] - 20日线走平,价格在均线下方,中性 [5] - 主力持仓净多,多增,偏多 [5] - 预计本周甲醇价格震荡,MA2601在2340 - 2400元/吨区间运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车,如榆林凯越、新疆新业等;伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位;荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品,新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划;西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复,如下半月港口预计到船集中;甲醛进入传统淡季,MTBE开工明显走跌;煤制甲醇有利润空间积极出货;产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面,环渤海动力煤江价格675元/吨持平,CFR中国主港266美元/吨涨3美元/吨,进口成本2339元/吨涨24元/吨,CFR东南亚327美元/吨持平,江苏、鲁南、福建价格持平,河北2310元/吨涨5元/吨,内蒙古2135元/吨涨23元/吨 [8] - 期货市场方面,期货收盘价2375元/吨跌21元/吨,注册仓单16131张持平,有效预报0张持平 [8] - 价差结构方面,基差 - 83元/吨涨18元/吨,进口价差 - 36元/吨涨45元/吨,江苏 - 鲁南 - 18元/吨跌3元/吨,江苏 - 河北 - 18元/吨跌8元/吨,江苏 - 内蒙古157元/吨跌26元/吨,中国 - 东南亚 - 61元/吨涨3元/吨 [8] - 开工率方面,华东80.65%持平,山东68.71%降2.39%,西南44.06%降1.22%,西北81.54%降3.55%,全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况方面,华东港口80.81万吨增9.82万吨,华南港口45.92万吨增2.45万吨 [8] 检修状况 - 国内多企业有甲醇装置检修情况,如陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业装置停车或降负检修 [58] - 国外伊朗部分甲醇装置听闻恢复或重启中,沙特、马来西亚、卡塔尔等国部分装置运行正常或处于检修期 [59] - 国内部分烯烃企业装置运行有停车、检修、恢复等不同情况,如陕西清城清洁能源停车检修,延安能化、神华榆林等运行平稳 [60]
大越期货:甲醇早报-20250917
大越期货·2025-09-17 03:16