报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内政策重视消费领域，后续或有更多民生政策出台，经济需政府托底，海外关注美联储及美国就业市场 [2] - 美元指数或下行，人民币汇率关注中间价信号，股指建议持仓观望，国债多单可逢低介入，集运关注近月高空机会 [2][4][6] - 贵金属关注美联储会议，中长线或偏多；铜高位震荡，铝产业链各品种走势有别，锌、镍不锈钢、锡等有色品种有各自逻辑 [9][11][13] - 黑色系各品种交易逻辑复杂，需关注政策和需求；能化品种走势受供应、需求、宏观等因素影响，操作建议各异 [22][30] - 农产品各品种受供需、天气、政策等因素影响，走势和投资建议不同 [61] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观：关注美联储议息会议，国内重视消费政策，海外关注美国就业和通胀 [1][2] - 人民币汇率：静待美联储决策，美元指数或下行，人民币关注中间价信号 [2][3] - 股指：静待美联储降息落地，观望为主，受美联储降息和国内基本面影响 [4][5] - 国债：情绪有所修复，多单可逢低介入，关注扩大服务消费政策 [6] - 集运：MSK 报价跌幅不减，近月关注高空机会，受市场货量和报价影响 [8] 大宗商品 有色 - 黄金&白银：黄金上摸 3700，聚焦美联储 FOMC，中长线或偏多，关注降息等信息 [9] - 铜：高位盘整，冲高回落，未来或高位震荡，受美元和基本面影响 [11][12] - 铝产业链：铝旺季初期易涨难跌，氧化铝过剩或偏弱，铸造铝合金震荡偏强 [13][15][16] - 锌：震荡为主，供给过剩，需求一般，关注库存和消费 [16] - 镍，不锈钢：宏观影响大，基本面稳定，关注矿端和新能源需求 [17] - 锡：高位震荡，受美联储降息和基本面影响，建议卖出虚值看跌期权 [18] - 碳酸锂：旺季有支撑，价格区间 72000 - 76000 元/吨，受供需影响 [19] - 工业硅&多晶硅：冲高回落，工业硅合理区间 8200 - 9000 元/吨，多晶硅走势不确定 [20][21] - 铅：超涨回调，基本面疲软，短期高位震荡 [21] 黑色 - 螺纹钢热卷：交易逻辑反复切换，成材累库有压力，下方有支撑，关注政策和需求 [22][23] - 铁矿石：上下空间有限，基本面边际略回落，关注发运和需求 [24][25] - 焦煤焦炭：供应频繁扰动，不建议焦煤作空配，关注下游补库和政策 [26][27] - 硅铁&硅锰：成本支撑，跟随焦煤，关注反内卷预期，建议试多 [28][29] 能化 - 原油：乌打击俄炼油厂致油价上涨，供应主导，建议逢高做空 [30][32] - LPG：震荡为主，供应宽松，需求变动不大，关注 PDH 开工 [33][34] - PTA - PX：驱动不足，震荡整理，聚酯旺季预期一般，关注装置检修 [35][36] - MEG - 瓶片：累库预期强，不建议追空，预计区间震荡，等待成本驱动 [38] - PP：成本端提供支撑，下行空间有限，建议逢低做多 [39][41] - PE：需求回升慢，偏弱震荡，关注库存和需求 [43][44] - 纯苯苯乙烯：偏强震荡，基本面弱，跟随成本，关注下游备货 [46][47] - 燃料油：等待做空裂解利润，关注供应和需求变化 [47] - 低硫燃料油：关注远月做空高低硫价差机会，供应和需求有变化 [48] - 沥青：跟随成本波动，等待多配机会，关注需求和成本 [48] - 橡胶&20 号胶：延续宽幅震荡，关注天气和需求，有一定支撑 [48][50] - 尿素：等待情绪好转，01 合约预计 1650 - 1850 震荡，关注出口和需求 [51][53] - 玻璃纯碱烧碱：预期扰动，纯碱供强需弱，玻璃缺乏趋势，烧碱现货走弱 [53][55] - 纸浆：底部再次确认，短期震荡，建议期货逢低做多、期权卖出远月虚值看跌期权 [56] - 原木：独立行情，震荡为主，建议区间网格和备兑看跌策略 [57] - 丙烯：随 PP 波动，期现货劈叉，关注 PP 情况 [59][60] 农产品 - 生猪：政策未起有效支撑，建议逢高沽空，关注供应和需求 [61] - 油料：关注中美谈判，外盘美豆底部震荡，内盘关注远月供需，建议逢低做多远月 [61][62] - 油脂：情绪好转多单持有，关注产地、天气和政策 [63] - 豆一：弱势运行，关注新季价格和拍卖情况 [63] - 玉米&淀粉：大跌后企稳，新粮上市盘面偏弱 [63][64] - 棉花：震荡反弹，关注新棉上市，受套保和丰产预期限制 [65] - 白糖：弱势依旧，关注巴西、印度产量和出口，关注 5500 支撑 [66][67] - 鸡蛋：空头获利止盈，建议观望或逢高沽空远月，产能宽松 [68] - 苹果：短期休整，或继续创新高，受时令水果和库存影响 [69] - 红枣：关注产区降雨，或有下行压力，关注天气炒作 [69][70]