报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对棉花市场进行分析，认为基本面中性，基差偏多，库存、盘面和主力持仓偏空，金九银十旺季市场分歧大，新棉上市套保压力增加，主力01上方14000附近压力大，日内13800 - 14000区间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面方面，ICAC9月报显示25/26年度棉花产量和消费均为2550万吨，USDA9月报显示该年度产量2562.2万吨、消费2587.2万吨、期末库存1592.5万吨，海关数据显示8月纺织品服装出口265.4亿美元、同比降5%，7月我国棉花进口5万吨、同比减73.2%，棉纱进口11万吨、同比增15.38%，农村部9月预计25/26年度产量636万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存822万吨，整体中性 [4] - 基差方面，现货3128b全国均价15300，基差1405（01合约），升水期货，偏多 [4] - 库存方面，中国农业部25/26年度9月预计期末库存822万吨，偏空 [4] - 盘面方面，20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空 [4] - 主力持仓方面，持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空 [4] - 预期方面，金九银十旺季到来市场分歧大，8月纺织品服装出口数据不理想，新棉即将上市套保压力增加，主力01上方14000附近压力较大，日内13800 - 14000区间震荡 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球产销预测9月数据显示，多个国家和地区棉花产量、消费、进口、期末库存有不同变化，全球产量合计2562.2万吨、环比增23.0万吨，消费合计2587.2万吨、环比增18.4万吨，进口合计951.6万吨、环比增2.7万吨，期末库存合计1592.5万吨、环比降16.8万吨 [8][9] - ICAC全球棉花供需平衡表显示，2025/26年度全球产量2.590万吨、同比增40万吨（+1.6%），消费量2.560万吨、基本持平，期末库存1.710万吨、同比增26万吨（+1.6%），全球贸易量970万吨、同比增36万吨（+3.9%），考特鲁克A指数价格预测为57 - 94美分/磅（中值73美分） [10] - 农业部数据显示，中国棉花2023/24 - 2025/26年度播种面积、收获面积等数据有波动，2025/26年度预计产量636万吨、进口140万吨、消费740万吨、期末库存822万吨，国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [11] 持仓数据 未提及