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《特殊商品》日报-20250917
广发期货·2025-09-17 02:12
  1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 天然橡胶 - 天胶基本面变动不大，上游成本端支撑尚存，下游抵触高价原料，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料产出及拉尼娜现象影响，原料上量顺利则择机高空，上量不畅胶价或延续高位运行 [1] 原木 - 原木市场呈“供需双弱，价格持稳，库存微降”震荡格局，核心矛盾是疲软需求与波动供应的博弈，价格在成本支撑下暂稳，后续关注旺季出货量，09合约新增注册仓单但买方接货意愿差，现货市场压力大，策略建议择机逢低做多 [3] 玻璃和纯碱 - 纯碱：商品大盘情绪好转带动其大幅反弹，但基本面过剩问题仍存，库存转移至中下游，周产回归高位，下游需求延续刚需，传统检修季结束，供应高位下库存或承压，可跟踪政策和碱厂负荷调控情况，供需格局偏空，可择机反弹逢高入场短空 [4] - 玻璃：大盘情绪好转使盘面大幅反弹，现货成交好预计本周去库，但部分地区中游库存高，深加工订单季节性好转但仍偏弱，lowe开工率低，中长期需产能出清解决过剩，可跟踪政策落地和中下游备货情况，短线上关注情绪驱动持续性，中线关注旺季需求实际情况 [4] 多晶硅 - 短期内市场交易9月政策落地预期，盘面易涨难跌，基本面看下游补库明显，多晶硅涨价被下游接受，现货传导顺畅，后续操作谨慎为宜，关注多晶硅企业自律会议情况 [5] 工业硅 - 成本端原材料上行，西南地区枯水期电价将涨，成本重心抬升，虽产量环比增加但有产能出清消息，小炉子或关停，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清则供应压力减弱，策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨 [6] 3. 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价15150元/吨，较前一日涨150元/吨，涨幅1.00%；泰标混合胶报价15150元/吨，涨200元/吨，涨幅1.34%；杯胶国际市场FOB中间价52.20泰铢/公斤，跌0.35泰铢/公斤，跌幅0.67%；胶水国际市场FOB中间价56.20，涨0.20，涨幅0.36% [1] 月间价差 - 9 - 1价差40，较前一日涨1095，涨幅103.79%；1 - 5价差40，涨45，涨幅800.00%；5 - 9价差 - 75，跌1135，跌幅107.08% [1] 基本面数据 - 7月泰国产量421.60，涨6.70，涨幅1.61%；印尼产量197.50，涨21.30，涨幅12.09%；印度产量45.00，跌1.00，跌幅2.17%；中国产量101.30，跌1.30 [1] - 开工率方面，汽车轮胎半钢胎（周）73.46，涨5.99；全钢胎（周）65.59，涨5.81 [1] - 7月国内轮胎产量9436.4万条，跌838.50万条，跌幅8.16%；轮胎出口数量6665.0，涨634.00，涨幅10.51%；天然橡胶进口数量合计47.48，涨1.15，涨幅2.47% [1] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）602295，较前一日降3908，跌幅0.64%；天然橡胶厂库期货库存（上期所周度）45964，降605，跌幅1.30% [1] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约770.0元/立方米，涨10.0元/立方米，涨幅1.32%；2511合约806.5元/立方米，涨2.0元/立方米，涨幅0.25%；2601合约820.5元/立方米，跌3.5元/立方米 [3] 成本及相关数据 - 进口理论成本798.27元/立方米，涨0.56元/立方米，涨幅0.07% [3] 库存与需求 - 截止9月12日，全国针叶原木总库存302万立方米，较上周增加8万方；原木日均出库量6.29万立方米，较上周增加0.17万方 [3] 供给情况 - 本周中国13港新西兰原木预到船6条，较上周减少6条；到港总量约21.2万方，较上周减少20.8万方 [3] 玻璃和纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价1150元/吨，华东报价1220元/吨，华中报价1110元/吨，华南报价1240元/吨，均与前值持平 [4] - 玻璃2505合约1340元/吨，涨32元/吨，涨幅2.45%；2509合约1390元/吨，涨36元/吨，涨幅2.66% [4] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价1300元/吨，华东报价1250元/吨，华中报价1250元/吨，西北报价1000元/吨，均与前值持平 [4] - 纯碱2505合约1420元/吨，涨37元/吨，涨幅2.68%；2509合约1448元/吨，涨36元/吨，涨幅2.60% [4] 供量数据 - 纯碱开工率87.29%，较前值涨1.24%；纯碱周产量76.11万吨，涨0.9万吨，涨幅1.25%；浮法日熔量16.02万吨，涨0.1万吨，涨幅0.38%；光伏日熔量89290.00吨，与前值持平 [4] 库存数据 - 玻璃厂库6158.30万重积，较前值降146.7万重积，跌幅2.33%；纯碱厂库179.75万吨，降2.5万吨，跌幅1.35%；纯碱交割库55.59万吨，涨1.5万吨，涨幅2.70% [4] 地产数据当月同比 - 新开工面积 - 0.09%，较前值涨0.09%；施工面积0.05%，较前值降2.43%；竣工面积 - 0.22%，较前值降0.03%；销售面积 - 6.55%，较前值降6.50% [4] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料平均价52500.00元/吨，较前一日涨950.00元/吨，涨幅1.84%；N型颗粒硅平均价49500.00元/吨，涨1000.00元/吨，涨幅2.06% [5] 期货价格与月间价差 - 主力合约53670元/吨，较前一日涨125元/吨，涨幅0.23%；当月 - 连一30元/吨，较前一日降90元/吨，跌幅75.00% [5] 基本面数据 - 周度：硅片产量13.88GW，较前值涨0.10GW，涨幅0.73%；多晶硅产量3.12万吨，涨0.10万吨，涨幅3.31% [5] - 月度：多晶硅产量13.17万吨，较前值涨2.49万吨，涨幅23.31%；多晶硅进口量0.11万吨，涨0.03万吨，涨幅40.30%；硅片产量56.04GW，涨3.29GW，涨幅6.24% [5] 库存变化 - 硅片库存16.55GW，较前值降0.30GW，跌幅1.78% [5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅9300元/吨，较前一日涨100元/吨，涨幅1.09%；华东SI4210工业硅9200元/吨，涨100元/吨，涨幅1.05%；新疆99硅8750元/吨，涨100元/吨，涨幅1.16% [6] 月间价差 - 2510 - 2511合约 - 35元/吨，较前一日降15元/吨，跌幅75.00%；2511 - 2512合约 - 385元/吨，降15元/吨，跌幅4.05%；2512 - 2601合约10元/吨，涨10元/吨，涨幅200.00% [6] 基本面数据 - 月度：全国工业硅产量38.57万吨，较前值涨4.74万吨，涨幅14.01%；新疆工业硅产量16.97万吨，涨1.94万吨，涨幅12.91%；云南工业硅产量5.81万吨，涨1.70万吨，涨幅41.19% [6] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）12.17万吨，较前值涨0.23万吨，涨幅1.93%；云南厂库库存（周度）2.94万吨，涨0.08万吨，涨幅2.62%；社会库存（周度）53.90万吨，涨0.20万吨，涨幅0.37% [6]