报告行业投资评级 - 趋势强度为 -1，表明对生猪行业看空，取值范围在【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 月底月初集团大幅缩量使现货价格反弹，但体重转增、肥标价差走弱，9 月供应增量大，9 - 10 月产能与库存周期共振，市场压力显现，预计现货中枢下移，全国均价创新低；仔猪采购情绪降、价格跌幅加速，3 - 5 月出栏成本下降，关注 3 月和 5 月中枢下移驱动，7 月合约有政策调控兑现预期，短期偏强，注意止盈止损；短期 LH2511 合约支撑位 12500 元/吨，压力位 13500 元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为 13230 元/吨、12950 元/吨、14160 元/吨，同比分别下降 100 元/吨、150 元/吨、180 元/吨 [2] - 生猪 2511、2601、2603 期货价格分别为 13275 元/吨、13745 元/吨、13045 元/吨，同比分别变化 20 元/吨、55 元/吨、 - 15 元/吨 [2] - 生猪 2511、2601、2603 期货成交量分别为 38413 手、14187 手、3991 手，较前日分别变化 8046 手、1557 手、 - 516 手；持仓量分别为 81062 手、54865 手、38157 手，较昨日分别变化 2009 手、765 手、915 手 [2] - 生猪 2511、2601、2603 基差分别为 - 45 元/吨、 - 515 元/吨、185 元/吨，同比分别变化 - 120 元/吨、 - 155 元/吨、 - 85 元/吨；生猪 11 - 1 价差为 - 470 元/吨，同比下降 35 元/吨；生猪 1 - 3 价差为 700 元/吨，同比增加 70 元/吨 [2]