报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2601合约冲高回调 宏观上布拉德有意接掌美联储称年内降息75个基点合理 供需上本期澳巴铁矿石发运量大幅回升 国内港口库存继续小幅增加 钢厂高炉开工率、产能利用率上调 铁水产量重回240万吨上方 整体上美联储降息预期叠加国内反内卷提振市场情绪 但主流持仓多单减幅更大 行情或有反复 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方 操作上多调择机短多 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价803.50元/吨 环比+7.50元；持仓量532373手 环比-3458手 [2] - I 1 - 5合约价差21.5元/吨 环比0.00元；合约前20名净持仓-36032手 环比-4616手 [2] - I大商所仓单1900.00手 环比0.00手 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价106.4美元/吨 环比+0.83美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿871元/干吨 环比+15元；60.8%麦克粉矿857元/干吨 环比+15元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿772元/干吨 环比+11元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）53元 环比+8元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）105.50美元/吨 环比-0.85美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿3.28 环比-0.04 [2] - 进口成本预估值862元/吨 环比-7元 [2] - 全球铁矿石发运总量（周）3573.10万吨 环比+816.90万吨；中国47港到港总量（周）2392.30万吨 环比-180.60万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14456.12万吨 环比+30.40万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8993.05万吨 环比+53.18万吨 [2] 产业情况 - 铁矿石进口量（月）10522.50万吨 环比+60.50万吨；铁矿石可用天数（周）19.00天 环比-4天 [2] - 266座矿山日产量（周）40.68万吨 环比+2.80万吨；开工率（周）63.93% 环比+3.48% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）35.27万吨 环比+0.97万吨；BDI指数2153.00 环比+27.00 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.69美元/吨 环比-0.02美元；西澳 - 青岛10.47美元/吨 环比+0.23美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.85% 环比+3.47%；高炉产能利用率（周）90.20% 环比+4.43% [2] - 国内粗钢产量（月）7737万吨 环比-229万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）18.78% 环比+0.16%；历史40日波动率（日）18.30% 环比-0.36% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）22.45% 环比+0.76%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.53% 环比+1.83% [2] 行业消息 - 2025年09月08日 - 09月14日Mysteel全球铁矿石发运总量3573.1万吨 环比增加816.9万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨 巴西发运量893.2万吨 环比增加386.0万吨 澳洲发运量2084.6万吨 环比增加262.2万吨 其中澳洲发往中国的量1836.2万吨 环比增加304.9万吨 [2] - 2025年09月08日 - 09月14日中国47港到港总量2392.3万吨 环比减少180.6万吨；中国45港到港总量2362.3万吨 环比减少85.7万吨；北方六港到港总量1245.0万吨 环比减少75.0万吨 [2]