报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周美联储将进行9月议息，市场或提前定价其重启降息概率，各品种受不同因素影响呈现不同走势，报告给出相应操作建议[2] 各板块总结 金融板块 - 股指震荡分化，新能源板块结构性强势，若波动率持续下降，可尝试做期权双买策略；短期观察盘面10年期国债利率在1.8%附近博弈力量，单边策略建议投资者暂观望，关注资金面、权益市场和政策面动向[2] - 黄金短期单边在20日均线上方以逢低谨慎买入为主，或卖出虚值黄金看跌期权；白银在42美元上方存在看多惯性可能冲击更高位置但波动率或回落，建议逢高卖出虚值看跌期权[2] 集运指数（欧线）板块 主力偏弱震荡，考虑12 - 10月差套利[2] 黑色板块 - 反内卷预期影响钢价上涨，短多操作[2] - 发运恢复，铁水回升，补库需求支撑铁矿价格偏强运行，逢低做多铁矿2601合约，区间参考780 - 850，多铁矿空热卷[2] - 煤炭产地减产预期升温，下游补库需求回暖，期货走反弹预期，逢低做多焦煤2601，区间参考1150 - 1300，利多焦煤空焦炭[2] - 焦炭2轮提降落地，第三轮难度较大，期货提前走反弹预期，逢低做多焦炭2601，区间参考1650 - 1800，利多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - 降息落地前交易宽松预期，关注FOMC会议，铜主力参考79500 - 82000[2] - 期价接近主流成本带，盘面短期下行空间有限，氧化铝主力参考2900 - 3200[2] - 宏观利多，关注议息会议进展及旺季消费兑现情况，铝主力参考20600 - 21400；铝合金成本强支撑下预计短期延续高位震荡，主力参考20200 - 20800[2] - 降息预期改善提振锌价，社库持续累库，主力参考21800 - 22800[2] - 供给延续紧张，锡价高位震荡，运行区间参考285000 - 265000[2] - 宏观环境好转盘面偏强，现货交投一般基本面变动有限，镍主力参考120000 - 125000[2] - 盘面震荡上行，宏观改善基本面矛盾尚存，不锈钢主力参考12800 - 13400[2] 能源化工板块 - 地缘风险抬升增加市场短期担忧，但宽松压力仍限制反弹高度，原油建议单边观望为主，WTI上方压力给到[65, 66]，布伦特在[68, 69]，SC在[500, 510]；期权端等待波动放大后做扩机会[2] - 供应回升确定性高，需求空档期延长，尿素短期反弹力度有限，单边建议观望为主，短期支撑位给到1630 - 1650元/吨；期权端，隐含波动率拉升后，逢高做缩为主[2] - 9月PX供需预期偏宽松，短期驱动有限，随油价震荡，PX11短期在6600 - 6900震荡对待[2] - 9月PTA供需预期偏紧但中期仍偏弱，驱动有限，TA短期在4600 - 4800区间震荡对待；TA1 - 5滚动反套为主[2] - 短纤短期无明显驱动，跟随原料波动，单边同PTA；盘面加工费在800 - 1100区间震荡，上下驱动均有限[2] - 9月瓶片需求或有所下滑，库存预计缓慢增加，加工费上方空间有限，PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动[2] - 供需格局近强远弱，新装置投产预期下，乙二醇上方承压，EG单边观望；EG1 - 5反套为主[2] - 烧碱现货报价多数下调，非铝接货积极性不高，观望[2] - PVC现货价格小幅上涨，采购积极性一般，前期空单止盈离场[2] - 纯苯供需预期转弱，价格驱动有限，BZ2603短期跟随苯乙烯和油价震荡[2] - 苯乙烯供需预期好转，短期支撑偏强，EB10滚动低多对待，关注7200附近压力；EB11 - BZ11价差低位做扩[2] - 天胶震荡偏弱，使得合成橡胶BR上方承压，预计BR价格波动区间在11400 - 12500[2] - LLDPE现货走强20 - 40，成交尚可，短期震荡7150 - 7450[2] - PP检修增加，成交一般，短期检修增加，但基差偏弱，库存去化，略偏多看[2] - 甲醇成交一般，基差维持，区间操作2350 - 2550[2] 农产品板块 - 中美举行经贸会谈，国内连粕承压，M2601在3050 - 3150区间操作[2] - 出栏持续压制市场，需求提振有限，生猪震荡偏弱格局[2] - 玉米上量增加，盘面承压下行，谨慎追空[2] - 出口强劲，支撑棕油强势运行，短期P主力冲击9500[2] - 海外供应前景偏宽，白糖短多，关注5700 - 5750附近压力位[2] - 新棉大规模上市前旧作库存偏低，棉花单边观望为主[2] - 局部市场内销对需求仍有一定支撑，大周期仍偏空，鸡蛋盘面有所反弹，前期空单减持[2] - 早富士上量，苹果行情分化明显，主力在8300附近运行[2] - 现货价格下调，橙汁期货承压回落，关注10700支撑[2] 特殊商品板块 - 纯碱盘面受宏观情绪带动走强，基本面无明显变化，观望[2] - 玻璃市场情绪转好，旺季关注现货市场情绪，观望[2] - 橡胶宏观情绪向好，胶价高位震荡，观望[2] - 原材料价格上涨，成本支撑抬升，工业硅偏强震荡，主要价格波动区间或将在8000 - 9500元/吨[2] 新能源板块 - 关注多晶硅企业自律会议情况，多晶硅暂观望[2] - 宏观预期改善盘面偏强，碳酸锂基本面维持紧平衡，主力参考7 - 7.5万运行[2]