报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷方面，《求是》杂志文章引发市场对“反内卷”政策落地的炒作，螺纹需求恢复较慢，热卷需求恢复较快，技术上短线强势反弹，操作建议维持观望，谨慎追涨，以宽幅震荡思路对待 [2][3] - 铁矿石方面，反内卷炒作使黑色系普涨，铁矿石跟随上涨，国内样本钢厂盈利面回调，铁水产量快速恢复，供应端全球发运处高位，港口库存有企稳迹象，技术面01合约突破后震荡，操作建议维持观望，根据突破情况决定做空或轻仓做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 政策：《求是》杂志文章提到整治企业低价无序竞争乱象，政策基调与7月1日一致，引发“反内卷”政策落地炒作 [2] - 供需：螺纹钢产量连续两周下降、厂库由增转降，表需连续两周减少，社库连续九周增加；五大品种总产量环比降3.4万吨，厂库降3.5万吨，社库增17.4万吨，总库存增13.9万吨，表观需求环比增15.5万吨，热卷表观需求增20.8万吨 [2] - 技术：螺纹突破上方10日均线压力，热卷突破上方布林带中轨压力，短线强势反弹 [2] - 操作建议：维持观望，谨慎追涨，以宽幅震荡思路对待 [3] - 数据：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据 [3] 铁矿石 - 行情：反内卷炒作使黑色系普涨，铁矿石跟随上涨 [5] - 供需：国内样本钢厂盈利面回调，上周247家钢厂铁水产量240.6万吨，环比增11.7万吨；供应端全球发运处高位，港口库存有企稳迹象，不排除消费旺季库存回升 [5] - 技术：01合约形成向上突破后进入震荡，能否真突破有待观望 [5] - 操作建议：维持观望，若向上突破为假突破可尝试入场做空，若形成向上有效突破可逢低短线轻仓做多 [5] - 数据：涵盖期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、港口库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格、铁矿石粉矿港口现货与DCE期货主力价差等数据 [5][6] 产业资讯 - 产量：8月中国粗钢产量7737万吨，同比降0.7%；生铁产量6979万吨，同比增1.0%；钢材产量12277万吨，同比增9.7% [7] - 关税：美国开启232条款下钢铁和铝的关税“纳入窗口”，准备对更多钢铁和铝衍生品征收关税 [8] - 煤矿停产：山西省吕梁中阳一座煤矿9月14日停产，核定产能120万吨；临汾古县一座煤矿9月12日晚间停产，核定产能90万吨，复产时间均不确定 [8] - 铁矿石发运与到港：9月8 - 14日全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增816.9万吨；中国47港铁矿石到港总量2392.3万吨，环比减180.6万吨等 [8] - 焦炭采购价：9月15日河北市场钢厂对焦炭采购价下调50/55元/吨 [9] - 钢材库存：2025年9月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1582万吨，环比增84万吨，增长5.6% [10]