报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长线或偏多，短线伦敦金银周线继续收阳柱，偏强格局仍有望延续，伦敦金支撑3600，强支撑3500，阻力3700、3800；伦敦银关注40整数关口支撑，上方目标位上移至44 - 45区域，操作维持回调做多思路，前多谨慎持有 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周一贵金属价格继续拉涨，周边大类资产普涨，美元下跌，市场焦点在美联储宽松预期、人事调整和独立性问题以及贵金属关税政策上 [2] - COMEX黄金2512合约收报3719.5美元/盎司，涨幅0.9%；美白银2512合约收报42.19美元/盎司，涨幅0.84%；SHFE黄金2510主力合约收831.6元/克，涨幅0.1%；SHFE白银2510合约收10017元/千克，涨幅0.88% [2] - 美国上诉法院驳回特朗普罢免美联储理事库克的请求，特朗普提名的美联储理事人选米兰任命获确认，可参加本周FOMC会议；中美就妥善解决TikTok问题达成基本框架共识 [2] 降息预期与基金持仓 - 年内降息预期平稳，交易员预计美联储年内大概率降息三次，9月大概率降息25BP [3] - CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变概率为0%，降息25个基点概率为95.9%，降息50个基点概率为4.1%；10月累计降息25个基点概率为23.1%，累计降息50个基点概率73.8%，累计降息75个基点概率3.1%；12月累计降息25个基点概率为1.9%，累计降息50个基点概率为27.2%，累计降息75个基点概率为68.1%，累计降息100个基点概率2.9% [3] - SPDR黄金ETF持仓增加2.01吨至976.81吨；iShares白银ETF持仓维持在15069.6吨 [3] - SHFE银库存日减3.1吨至1243.5吨；5日当周SGX白银库存周减35.3吨至1248.3吨 [3][4] 本周关注 - 周二晚关注美零售销售数据 [3] - 周四02：00美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，2：30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；19：00英国央行公布利率决议和会议纪要 [3] - 周五日本央行公布利率决议，美国总统特朗普对英国进行国事访问 [3] 贵金属期现价格表 - 展示了SHFE黄金主连、SGX黄金TD、CME黄金主力等多种贵金属期现价格及日涨跌、日涨跌幅 [5] 库存持仓表 - 展示了SHFE金库存、CME金库存、SHFE金持仓等多种黄金和白银的库存及持仓数据及日涨跌、日涨跌幅 [15] 股债商汇总览 - 展示了美元指数、美元兑人民币、道琼斯工业指数等多种股债商数据及日涨跌、日涨跌幅 [21]