报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 16 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 沪锌 2510 收于 22310 元/吨，涨 30，涨 0.13%，缩量减仓，持仓减少 5694 手至 92003 手，10 - 11 价差 -5 [7] - 国内加工费上涨动力不足，局部报价窄幅回落但未形成下行趋势，SMM 锌精矿国产月度 TC 在 3850 元/金属吨，SMM 进口锌精矿指数环比上涨 2.5 美元/干吨至 96.25 美元/干吨 [7] - 副产品硫酸因供应恢复价格回落，综合利润收缩但仍处偏高水平，9 月冶炼厂检修增多叠加部分再生锌企业原料问题，预计产量环比下滑 1 - 2 万吨，月产量预计在 60 万吨左右，供应端总体维持宽松 [7] - 阅兵结束华北华中物流和生产限制解除，初级消费领域开工环比提升，消费端改善向上传导缓慢，周一社库持续累库，累库节奏放缓 [7] - 内外库存表现分化，LME 锌去库至 5 万吨左右，海外精锌供应担忧造成现货溢价，0 - 3B 走强 [7] - 美国就业数据疲软巩固降息预期，伦锌重心走高对内盘有带动，沪锌基本面疲弱叠加去库拐点未现，持续向上驱动不足，维持区间震荡格局，参考区间 2.2 - 2.26 万元/吨 [7] 各部分内容总结 行情回顾 - 沪锌 2509 开盘 22260 元/吨，收盘 22235 元/吨，最高 22270 元/吨，最低 22200 元/吨，涨跌 -5，涨跌幅 -0.02%，持仓量 5285 手，持仓量变化 -140 手 [7] - 沪锌 2510 开盘 22345 元/吨，收盘 22310 元/吨，最高 22365 元/吨，最低 22255 元/吨，涨跌 30，涨跌幅 0.13%，持仓量 92003 手，持仓量变化 -5694 手 [7] - 沪锌 2511 开盘 22365 元/吨，收盘 22315 元/吨，最高 22380 元/吨，最低 22275 元/吨，涨跌 20，涨跌幅 0.09%，持仓量 83309 手，持仓量变化 1925 手 [7] 行业要闻 - 2025 年 9 月 15 日 0锌主流成交价集中在 22240 - 22315 元/吨，双燕主流成交于 22370 - 22435 元/吨，1锌主流成交于 22170 - 22245 元/吨，早盘市场对 SMM 均价报价升水 20 - 30 元/吨，第二交易时段普通国产报价对 2510 合约贴水 30 - 20 元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 22250 - 22295 元/吨左右，常规品牌对 2510 合约报价贴水 30 元/吨，对上海现货报价升水 40 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 22190 - 22310 元/吨，紫金成交于 22240 - 22320 元/吨，1锌锭成交于 22150 - 22230 元/吨附近，葫芦岛报价 23030 元/吨，0锌普通对 2510 合约报贴水 30 - 80 元/吨附近 [9] - 广东 0锌主流成交 22130 - 22235 元/吨，主流品牌对 2510 合约报价贴水 110 元/吨，对上海现货贴水 40 元/吨，沪粤价差缩小 [9] 数据概览 - 包含两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图，数据来源涉及 Wind、SMM、建信期货研究发展部 [11][13]