报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 政策驱动逻辑优先于基本面 期货价格高升水已反应乐观预期 政策驱动呈“政策 - 乐观驱动 - 降温观察 - 定价下一阶段政策”的波动特点 现货价格受基本面拖累 期货价格反应有限 政策面定调中长期多头趋势 现货价格为盘面提供刚性支撑 但弱现实和负基差抑制短期涨幅空间 市场传闻未有效兑现 目前市场谨慎偏强震荡 下方支撑观察 4.9 万元一线附近 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约价格震荡运行 PS2511 收盘价 53545 元/吨 跌幅 0.34% 成交量 237981 手 持仓量 132212 手 净减 2686 手；PS2601 合约收盘价 55965 元/吨 跌幅 0.28% 成交量 29847 手 持仓量 41271 手 净增 887 [4] 行情要闻 - 9 月 15 日 多晶硅仓单数量 7850 手（23550 吨） 较上一交易日增加 30 手 [5] - 《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》要求 就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧 新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于 60% 占总用电量比例不低于 30%、2030 年起新增项目不低于 35%；项目应具备分表计量条件 由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置 准确计量各环节电量数据 [5] - 2025 年 1 - 7 月份光伏累计装机量达 1109.6GW 1 - 7 月份光伏新增装机量 223.25GW 7 月份单月新增装机量为 11GW 同比降低 47.7% 创 2025 年新低 [5]