报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货延续震荡整理走势，最新信贷数据表现偏弱使市场对四季度宽松政策预期升温利好国债，国债期货受货币政策预期和股市风险偏好影响 [3] - 中长期有降息预期，但短期内全面降息必要性不高，国债期货上行动能不强 [3] - 8 月通胀偏弱、实体部门信贷需求弱、消费增速边际放缓，后续政策面将出台稳需求政策，预计四季度货币与财政政策协同发力 [3] - 股市风险偏好处高位虹吸购债资金压制国债需求端，7、8 月非银存款数据同比多增显示股债跷跷板效应 [3] - 短期内国债期货以低位震荡整理为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 9 月 15 日央行开展 6000 亿元 6 个月期限买断式逆回购操作，9 月 5 日开展 1 万亿元 3 个月期限买断式逆回购操作，9 月买断式逆回购总操作量 1.6 万亿元，到期量 1.3 万亿元，本月实现净投放 3000 亿元 [5] - 9 月 15 日央行开展 2800 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 1.4%，今日公开市场有 1915 亿元逆回购到期，净投放 885 亿元 [5] - 1 - 8 月份全国固定资产投资（不含农户）326111 亿元，同比增长 0.5% [5] - 8 月份社会消费品零售总额 39668 亿元，同比增长 3.4%，增速比 7 月回落 0.3 个百分点，扣除价格因素实际增长 4.1%，实际增速加快 0.2 个百分点，环比增长 0.17%，环比增速快于 6、7 月份 [5]