报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周港口库存累至高位、进口供应预期高位，甲醇期货走势偏弱，周五下午收盘甲醇加权收于2367元/吨，较前一周下跌1.41%；现货市场受宏观利好及消息面影响略有偏强，内地市场因烯烃外采量增加及企业库存低位表现偏好 [6][12] - 短期内进口供应维持高位，港口甲醇库存已累至高位且可能继续上升，下游虽存好转预期但短期对市场提振力度偏弱，预计国内甲醇市场震荡整理运行；在供需改善带动甲醇港口实质性去库前，甲醇期货价格或区间震荡，可考虑卖出宽跨式策略 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周港口库存持续累库至高位、进口供应预期高位，甲醇期货走势偏弱，周五下午收盘甲醇加权收于2367元/吨，较前一周下跌1.41%；港口甲醇库存突破历史高点，对市场压制持续存在，但在宏观利好及消息面影响下，市场价格略有偏强；内地市场因烯烃外采量增加及企业库存低位，可流通货源偏低，下游买涨心态积极 [12] 甲醇基本面分析 - 产量：上周中国甲醇产量为1919265吨，较上周减少43550吨，装置产能利用率为84.58%，环比跌2.37%；新疆兖矿等多套装置新增检修或减产，沪蒙能源等部分装置恢复，损失量多于恢复量致产能利用率下降 [13][15] - 下游需求：烯烃行业周均产能利用率64.69%，较上周涨0.31个百分点；二甲醚整体产能利用率提升；冰醋酸产能利用率窄幅走低；氯化物产能利用率窄幅走低；甲醛整体产能利用率提升 [18][19] - 库存：样本生产企业库存34.26万吨，较上期减少0.45万吨，环比跌1.31%；样本企业订单待发25.07万吨，较上期增加0.94万吨，环比涨3.91%；港口样本库存量155.03万吨，较上期+12.26万吨，环比+8.59%，各地区库存因不同原因继续累库 [22][24] - 利润：上周国内甲醇样本周均利润表现较好，煤制、焦炉气制利润均增，天然气制亏损有所收窄 [27] 甲醇走势展望 - 供给：本周国内甲醇装置复产多于检修，预计产量194.49万吨左右，产能利用率85.71%左右，较上周上升 [31] - 下游需求：烯烃行业开工率预期上涨；二甲醚整体产能利用率继续提升；冰醋酸整体产能利用率走高；甲醛产能利用率下降；氯化物不排除有装置降幅可能 [32][34] - 库存：样本生产企业库存预计为32.58万吨，较上周或小幅去库；港口甲醇库存继续累库，若华东烯烃负荷继续提升，累库幅度将收窄 [34] - 综合：甲醇基本面改善有限，短期内大概率仍震荡整理 [35]