报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析 认为各品种走势分化 部分如对二甲苯、PTA、MEG、尿素等震荡偏弱 部分如橡胶、纸浆、甲醇等震荡运行 还有部分如燃料油、低硫燃料油有短期反弹或回涨表现 集运指数（欧线）不同合约表现有差异 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯震荡偏弱 11 - 1 月差正套 1 - 5 反套 国内开工率上升 关注浙石化装置检修及盛虹重整装置停车影响 需求端 PTA 负荷提升 [2][11] - PTA 成本支撑偏弱 11 - 1 月差正套 1 - 5 反套 现货加工费下行 聚酯开工高点已现 四季度需求预计转弱 [2][12] - MEG 单边趋势仍偏弱 1 - 5 月差反套 供应压力显现 国产开工率上升 聚酯开工高点已现 [2][13] 橡胶 - 宽幅震荡 墨西哥新关税改革提案或影响国内轮胎出口 海外建厂成为新选择 [2][15] 合成橡胶 - 基本面与宏观情绪矛盾激化 震荡承压 顺丁橡胶及丁二烯基本面压力增加 但市场存在美联储预防性降息预期及国内“反内卷”政策支撑 [2][20] 沥青 - 出货平平向稳 价格南降北升 本周产量环比下降 厂库和社会库部分去库 [2][25] LLDPE - 中期震荡行情 需求因农膜行业旺季备货好转 9 月底镇海炼化检修或缓解供应压力 库存同比偏低 [2][41] PP - 后期低位追空需谨慎 中期或是震荡市 短期需求环比改善 但成本端较弱 供应压力增加 需关注假期因素、美联储政策及中东局势 [2][45] 烧碱 - 短期偏弱 上涨驱动不足 出口和氧化铝方面存在堵点 盘面交易山东现货压力 [2][49] 纸浆 - 震荡运行 市场平稳 港口库存高位 下游需求平淡 关注库存消化及宏观面消息 [2][55] 玻璃 - 原片价格平稳 国内浮法玻璃市场价格涨跌互现 出货有差异 交投一般 [2][60] 甲醇 - 震荡运行 港口库存大幅累库 短期主力合约区间震荡 上方有供应压力 下方有基本面好转预期及政策支撑 [2][63] 尿素 - 震荡偏弱 企业库存整体上涨 出口对价格驱动有限 内需偏弱 关注现货成交及宏观情绪 [2][68] 苯乙烯 - 中期偏空 能化反内卷概念及 OPEC 增产使成本中枢下移 短期偏弱 关注持货方砍仓盘 [2][72] 纯碱 - 现货市场变化不大 国内纯碱市场趋稳 装置大稳小动 下游需求平稳 价格波动不大 [2][74] LPG、丙烯 - LPG 短期窄幅偏强震荡 丙烯短期高位偏弱运行 PDH、MTBE、烷基化开工率有变化 关注 CP 纸货价格及装置检修计划 [2][78] PVC - 低位震荡 现货市场小区间震荡 供应稳增 需求旺季向好但库存缓增 市场高产量、高库存结构难改变 [2][88] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油短线反弹 波动持续放大 低硫燃料油小幅回涨 外盘现货高低硫价差延续收窄趋势 [2][91] 集运指数（欧线） - 10 承压运行 12、02 宽幅震荡 过去一周弱势运行 不同联盟运费中枢有变化 10 月运力增速下滑 11 月待定航次多 需关注后续演变 [2][93] 短纤、瓶片 - 成本支撑弱 震荡观察 短纤期货偏弱震荡 现货工厂报价维稳 产销率下降 瓶片上游原料期货下跌 工厂报价多下调 [2][109] 胶版印刷纸 - 低位震荡 山东和广东市场价格稳定 开工负荷平稳 下游印厂接单一般 市场观望情绪浓 [2][112] 纯苯 - 偏弱震荡 华东港口库存去库 山东纯苯价格上涨 关注库存及价格变化 [2][117]