报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 软商品板块 - 白糖：原糖消息面偏空，巴西甘蔗种植面积及产量预估上调，收割季产量或超预期，原糖期价反弹承压；国内郑糖期价止跌企稳，库存稀薄使现货价调升，进口加工糖成本偏高也有支撑，后市行情重点看外盘原糖走势 [4] - 纸浆：产业链各环节变动不大，盘面走弱，港口现货下调，阔叶浆美元报价提涨但成品纸市场未改善；7月全球木浆发运量仍较高，中国纸浆进口量下降缓解供应压力，价格向上驱动不足，短期或低位整理 [6] - 双胶纸：现货价格持稳，旺季将至市场对需求有改善预期，但基本面偏弱，向上驱动不明朗，靠需求季节性改善难给出高利润及价格 [9] - 棉花：外盘面临南半球棉花上市、美国关税政策抑制消费和收获表现较好的压力，但印度取消进口关税时间延长等构成支撑，短期美棉期价低位震荡；国内是旧季供应收紧与新季预期宽松的博弈，期价震荡整理 [11] 生鲜果品板块 - 苹果：期价波动反复，旧季影响尾声，早熟苹果上量增加价格平稳，新季主逻辑是兑现预期差，2601合约处于新季集中上市与消费预期博弈时段，期价维持区间预期 [12] - 红枣：上周指低开高走弱势震荡，仓单注册增加交割压力偏大，9月底仓单集中注销，9月新季枣树产量及品质定产，当前天气良好 [13] 交易策略 - 白糖：消息面偏空，内外糖价反弹乏力，操作回归观望，主力合约支撑位5480 - 5500，压力位5580 - 5600 [5] - 纸浆：阔叶浆提涨和针叶浆价格处于成本线附近有支撑，但上涨驱动不明朗，2511合约上方压力5100 - 5200元，支撑4900 - 4950元，反弹后偏空配 [7] - 双胶纸：旺季预期有支撑但向上驱动不明朗，关注4000 - 4100元支撑，压力4400 - 4500元，关注月间反套及中期多浆空纸套利，单边接近压力位尝试空配 [10] - 棉花：市场无明显超预期变化，期价震荡整理，维持区间思路，01合约支撑区间13500 - 13600，压力区间14300 - 14400，期权卖出宽跨式组合策略 [11] - 苹果：市场分歧增加，期价区间预期，操作回归观望 [12] - 红枣：激进投资者持有空2601多2605反套，或持有2605合约多头同时买入保护性看跌，期权宽跨市价差组合止盈，01合约低位参考区间10500 - 10800点，高位参考区间11500 - 11200点 [13] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2601采用区间思路，早熟苹果提供积极信号，接货价值分歧增加，支撑区间7700 - 7800，压力区间8400 - 8500；红枣2601多单逢高止盈，远月合约天气升水逐步计价，支撑区间11000 - 11500，压力区间11500 - 12000 [21] - 软商品期货：白糖2601回归观望，原糖消息面偏空，内外糖价反弹乏力，支撑区间5480 - 5500，压力区间5580 - 5600；纸浆2511区间空配，针叶浆供应回升，成品纸价格未反弹，近月面临交割压力，支撑区间4900 - 4950，压力区间5150 - 5200；双胶纸2601反弹偏空，需求未见好转，成本端有支撑但短期向上驱动不强，支撑区间4100 - 4200，压力区间4350 - 4400；棉花2601区间思路，低库存及低进口支撑兑现，需求端忧虑仍在，支撑区间13500 - 13600，压力区间14200 - 14300 [21] 第二部分板块周度行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2601收盘价8329，周涨33，涨幅0.40% - 红枣2601收盘价11155，周涨155，涨幅1.41% - 白糖2601收盘价5540，周涨17，涨幅0.31% - 纸浆2511收盘价4990，周跌72，跌幅1.42% - 双胶纸2601收盘价4224，数据缺失 - 棉花2601收盘价13860，周跌140，跌幅1.00% [22] 现货行情回顾 - 苹果现货价3.75元/斤，环比不变，同比涨0.20元 - 红枣现货价9.40元/公斤，环比降0.10元，同比降5.30元 - 白糖现货价5890元/吨，环比不变，同比降500元 - 纸浆（山东银星）现货价5650元，环比不变，同比降400元 - 棉花现货价15248元/吨，环比降1元，同比涨487元 [27] 第三部分板块板块基差情况 未提及具体基差数据，仅展示相关基差图，涉及苹果1月、红枣主连、白糖主连、纸浆主连、棉花1月基差 [37][40][42][44][53] 第四部分月间价差情况 未提及具体月间价差数据，仅展示相关月间价差图，涉及苹果10 - 1、1 - 5价差，红枣1/5、5/9价差，白糖5 - 9、9 - 1价差，棉花9 - 1、1 - 5价差 [47][48][55] 第五部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比不变，同比不变 - 红枣仓单量9188，环比降6，同比增2906 - 白糖仓单量11599，环比降140，同比降1927 - 纸浆仓单量245040，环比增212，同比降233942 - 棉花仓单量5017，环比降142，同比降2568 [56] 第六部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体数据，仅展示成交量、持仓量及持仓量及成交量认沽认购比率图 [58] 白糖期权数据 未提及具体数据，仅展示成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率图 [59][60][63] 棉花期权数据 未提及具体数据，仅展示成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率图 [67] 第七部分板块期货基本面情况 苹果 - 产区天气情况：展示山东烟台市、陕西咸阳市最低气温及降水量图 [69] - 出口情况：展示苹果出口数量当月值图 [71] - 库存情况：展示中国、山东省、陕西省苹果周度仓储库存图 [73] 红枣 展示河南省、河北省红枣周度成交量及广东如意坊市场红枣到货量图 [75] 白糖 展示食糖工业库存新增全国值、进口数量当月值、现期差活跃值图 [77][79][82] 纸浆 展示国内4港纸浆库存、全球生产商木浆库存天数、生活用纸、双胶纸、白卡纸、双铜纸周产量，阔叶浆、针叶浆进口数量当月值，以及多种纸品市场价图 [88][89] 双胶纸 展示双胶纸产能利用率、产量、期末库存、表观消费量图 [91] 棉花 展示美国、英国、日本服装相关零售数据，以及中国棉花工业、商业库存，进口数量，服装类商品零售、出口金额，棉纱进出口数量，纺织业利润增长率、增加值，布、纱、化学纤维产量图 [93][94][102]