报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周棉花震荡走弱，主力在14000下方震荡，金九开局不理想，市场信心回落 [5] - 金九银十旺季市场分歧大，8月纺织品服装出口数据不佳，新棉即将上市套保压力增加 [6] - 利多因素为前期中美互加关税减少、商业库存同比降低、对金九银十消费旺季预期增强；利空因素为贸易谈判延期、对美出口关税偏高、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 本周棉花震荡走弱，主力目前在14000下方震荡，金九开局不理想，市场信心回落 [5] - ICAC9月报显示25/26年度产量2550万吨，消费2550万吨；USDA9月报显示25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨 [5] - 海关数据显示8月纺织品服装出口265.4亿美元，同比下降5%；7月我国棉花进口5万吨，同比减少73.2%，棉纱进口11万吨，同比增加15.38% [5] - 农村部8月25/26年度数据为产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨 [5] 每日提示 - 金九银十旺季到来市场分歧较大，8月纺织品服装出口数据不理想，新棉即将上市套保压力增加，主力01跌至14000下方，日内在13800 - 14000区间震荡 [6] - 利多因素为前期中美互加关税减少、商业库存同比降低、对金九银十消费旺季预期增强；利空因素为贸易谈判延期、对美出口关税偏高、总体外贸订单下降、库存增加、新棉即将大量上市 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球产销9月预测数据显示不同国家和地区产量、消费、进口、出口、期末库存等数据及环比变化 [10][11] - 全球棉花供需平衡表ICAC数据显示2025/26年度全球产量2.590万吨，同比增加40万吨（+1.6%），全球消费量2.560万吨基本持平，期末库存1.710万吨，同比增加26万吨（+1.6%），全球贸易量970万吨，同比增加36万吨（+3.9%），价格预测考特鲁克A指数为57 - 94美分/磅（中值73美分） [12] - 农业部数据显示2024/25 - 2025/26年度播种面积、收获面积、产量、进口、消费、期末库存等数据及国内棉花3128B均价、Cotlook A指数范围 [14] 持仓数据 未提及