报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖主力01本周短暂止跌反弹，消费旺季将过、市场销售一般、廉价进口糖冲击价格，期货短期难涨，维持弱势震荡格局 [5] - 国际原糖在16美分附近震荡，国内外走势趋同，国内期货主力01短期在5500关口附近有支撑，预计在5500 - 5600区间震荡盘整 [6] - 利多因素为国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加，美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩，外糖价格在16美分/磅附近震荡、进口利润窗口打开、进口冲击加大 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 白糖主力01本周短暂止跌反弹，消费旺季将过，市场销售一般，廉价进口糖冲击价格，期货短期难涨，维持弱势震荡格局 [5] - ISO预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅减少；Conab预计巴西中南部25/26榨季糖产量4060万吨，比之前预估下调3.1% [5] - 2025年7月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖954.98万吨，销糖率85.6%；7月中国进口食糖74万吨，同比增加32万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计15.98万吨，同比减少6.85万吨 [5] 每日提示 - 国际原糖在16美分附近震荡，国内外走势趋同，国内期货主力01短期在5500关口附近有支撑，预计在5500 - 5600区间震荡盘整 [6] - 利多因素为国内消费较好、库存降低、糖浆关税增加，美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加、新一年度全球供应过剩，外糖价格在16美分/磅附近震荡、进口利润窗口打开、进口冲击加大 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - 国内供需平衡表显示白糖供需有缺口，中长期缺口在减少；2025年1月开始进口糖浆关税增加，接近原糖配额外进口关税；川普同意可乐配方修改，长期利多白糖 [9] - Czarnikow预计25/26年度全球糖市供应过剩750万吨，Dataro预计25/26年度全球供应过剩153万吨，StoneX预计25/26年度全球糖市供应过剩下调70万吨至304万吨，Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨，USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨 [9] - SCA Brasil预计巴西中南部25/26榨季糖产量3910万吨，同比减少3%；Conab预计巴西中南部25/26榨季糖产量4060万吨，比之前预估下调3.1% [9] - 25/26年度供需情况近3个月机构预测：ISO预计缺口23.1万吨，Czarnikow预计过剩470万吨，StoneX预计过剩121万吨 [35] - 2024/25 - 2025/26年糖料播种、收获面积，单产，食糖产量、进口、消费、结余变化，国际、国内食糖价格等数据 [36] 持仓数据 未提及