沪铜周报 美联储降息预期拉满，铜震荡走强 研究员：肖艳丽 投资咨询号：Z0016612 日期：2025-09-12 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 目录 Contents 观点摘要 宏观经济 供需分析 总结展望 工作计划安排 WORK SCHEDULE 沪铜观点摘要 【核心观点】美非农大幅下修，美国CPI数据符合预期，美联储9月降息预期拉满，铜宏微共振， 铜上方空间打开，建议铜多单继续持有，部分可逢高止盈兑现 【策略展望】 整体而言，宏观情绪积极，美联储9月降息预期拉满，美元疲软铜价走强。基本面上，矿供应扰 动和金九银十旺季需求复苏，国内铜社会库存偏紧，铜宏微共振，上方空间打开。短期建议前期 铜多单继续持有，部分可逐步逢高止盈兑现，企业卖出套保可逢高布局时机，锁定合理利润，警 惕美联储降息预期落空和需求证伪带来铜价高位回落风险。 中长期，铜作为中美博弈的重要战略资源和重要的贵金属平替资产配置，叠加铜精矿紧张和绿色 铜需求爆发，对铜长期看好。沪铜关注区间【79000，83000】，伦铜关注区间【9900，11000】 美元/吨 【操作策略】 策略：多单持有 【风险提示】 政策不及 ...