报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤 2601 合约短期、中期震荡，日内上涨，整体震荡，多空交织使焦煤震荡运行；焦炭 2601 合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体震荡，政策扰动下焦炭区间震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 截至 9 月 12 日当周，全国 523 家炼焦煤矿原煤日均产量 185.6 万吨，周环比增 15.5 万吨，较去年同期偏低 17 万吨；精煤日均产量 72.8 万吨，周环比增 3.5 万吨，同比偏低 6 万吨 [5] - 需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量 113.36 万吨，周环比增加 3.32 万吨/天 [5] - 焦煤供应在“反内卷”产能核查后逐渐企稳，短期需求因钢厂利润收缩有压力，基本面中性偏空，“反内卷”和“稳增长”政策预期支撑市场情绪，主力合约暂维持区间震荡，关注政策端变化 [5] 焦炭 - 截至 9 月 12 日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量 113.36 万吨，周环比增加 3.32 万吨/天 [6] - 受焦炭提降落地影响，最新一期吨焦盈利环比回落 29 元/吨，至 35 元/吨 [6] - 需求端，全国 247 家钢厂铁水日均产量 240.55 万吨，环比增加 11.71 万吨/天，恢复至阅兵前水平 [6] - 本周统计口径焦炭总库存小幅增加，达 906.24 万吨，库存主要在钢厂环节累积 [6] - 市场多空因素交织，焦炭区间震荡运行，关注“稳增长”和“反内卷”政策有无新增利好 [6]