报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板需求有待验证，钢价低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2510昨日收盘价3035元/吨，涨22元/吨，涨跌幅0.73%，成交211204手，持仓541771手，持仓变动 -41097手；HC2510昨日收盘价3395元/吨，涨16元/吨，涨跌幅0.47%，成交107925手，持仓364110手，持仓变动 -26002手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海昨日价格3220元/吨持平，杭州3250元/吨涨10元/吨，北京3180元/吨涨10元/吨，广州3280元/吨涨20元/吨；热轧卷板上海3400元/吨涨20元/吨，杭州3420元/吨涨10元/吨，天津3320元/吨持平，广州3380元/吨涨10元/吨；唐山钢坯3010元/吨涨20元/吨 [2] - 基差及价差方面，基差（RB2510）185元/吨，较前日跌29元/吨；基差（HC2510）5元/吨，较前日跌3元/吨；RB2510 - RB2601为 -92元/吨，较前日跌6元/吨；HC2510 - HC2601为31元/吨，较前日跌7元/吨；HC2510 - RB2510为360元/吨，较前日跌6元/吨；HC2601 - RB2601为237元/吨，较前日跌5元/吨；现货卷螺差83元/吨，较前日涨20元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 9月11日钢联周度数据显示，产量方面螺纹 -6.75万吨，热卷 +10.9万吨，五大品种合计 -3.41万吨；总库存方面螺纹 +13.86万吨，热卷 -1.02万吨，五大品种合计 +13.91万吨；表需方面螺纹 -4万吨，热卷 +18.85万吨，五大品种合计 +15.5万吨 [3] - 海关总署9月8日数据显示，2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%。8月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1% [3] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]