报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，美降息临近，金价突破震荡区间，上行动能较强 [1] - 铜短线看强，美降息临近，产业旺季临近，资金关注度上升，铜价增仓上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨，中期上涨，日内震荡偏强 [1] - 上周金价冲高回落，随后高位震荡整理，纽约金在3700美元下方震荡，沪金在840元下方震荡 [3] - 近期AI热潮使市场风险偏好回升，利空金价；拉长周期看，金价自8月22日后呈上行态势，外盘突破二季度以来震荡区间高位 [3] - 短期金价上行动能较强，可关注5日均线支撑 [3] - 消息面需持续关注中美西班牙经贸会谈以及美联储议息会议 [3] 铜 - 短期上涨，中期上涨，日内震荡偏强 [1] - 上周铜价增仓上行，沪铜站上8万关口，伦铜站上1万美元关口 [4] - 宏观层面，美国8月非农不及预期，cpi符合预期，9月议息会议临近，降息概率超90%，年内降息3次概率上升70%，美元弱势，有色普涨，利好铜价 [4] - 产业层面，国内进入产业旺季，铜库存处低位叠加国庆节前补库需求预期，市场对铜市去库乐观情绪升温，带来库存支撑 [4] - 近期AI耗铜预期上升，国内股市铜产业相关股票上涨明显，或带动原材料铜价上行 [4] - 技术上，铜价增仓上行，量价齐升，有突破二季度以来震荡区间之势，预计期价偏强运行，关注7月高点技术压力 [4]