报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周动力煤港口现货报价小幅回升，供应端国内生产近两月同比收缩但本周环比回升，全球出港总量环比收缩，海漂至中国增量以澳大利亚为主，到港中国环比微降；需求端发电需求减弱明显，化工需求环比回升，新能源发电助力明显使火力发电同比降低；库存方面矿山库存大幅下降但仍处高位，环渤海港口库存小幅累库；运输方面运价指数重心上行 [4][6][11][19][22][32][41][44][47] 根据相关目录分别进行总结 动力煤基本面数据 - 动力煤港口现货报价小幅回升 [4] 动力煤供应 - 国内生产近两月同比收缩，本周462家样本矿山动力煤产量约3868.2万吨环比上升2.7%，产能利用率小幅回升，462家样本涉及产能21.1亿吨占全国约65% [6][8] - 2025年7月原煤生产总量38098.7万吨，环比下降10%，同比下降2.4%，陕、晋、蒙地区原煤生产同步下降 [9] - 全球出港总量环比收缩 [11] - 海漂至中国增量以澳大利亚为主 [13] - 截至9月5日动力煤主要到港量816.53万吨，环比下降13.56万吨，同比增加38.46万吨 [15] 动力煤需求 - 发电需求减弱明显，本周冶金、建筑及化工需求环比上升，但25省本周平均日耗合计569万吨同比 -46万吨，沿海八省本周平均日耗233.5万吨同比 -6.9万吨，内陆十七省本周平均日耗335.17万吨同比 -39.41万吨；7月全社会发电量环比上升，新能源发电助力明显 [19][21] - 化工需求环比回升 [22] - 沿海8省电厂库存小幅去库 [24] - 内陆17省电厂库存累库 [26] 动力煤需求替代 - 新能源发电助力明显，火力发电同比降低 [32] - 替代能源贡献增强 [35] 动力煤总需求 - 用电需求支撑明显，建筑与冶金用煤同环比下降 [38] 动力煤库存 - 截至9月12日动力煤样本企业矿山库存306.3万吨，环比下降31万吨，同比增长172.4万吨 [41] - 环渤海港口库存小幅累库 [44] 动力煤运输 - 动力煤运价指数重心上行 [47]