报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月12日当周玉米现货反弹但期货盘面下跌，华北新粮上市致价格走弱、市场心态转弱 [1][2] - CBOT玉米9月12日当周上涨2.87%，美农业部上调出口预估、产量上调但期末库存下调 [3] - 小麦价格平稳，进口玉米拍卖持续，需求端低迷，新季玉米上市削弱小麦饲料替代优势 [4] - 截至9月11日当周玉米淀粉库存小幅下降，双节临近下游需求好转使库存压力缓和 [5][6] - 关注新粮上市情况，现货干粮和潮粮走势分化，9月下旬新粮供应增加、盘面短期震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场回顾 现货市场 - 9月12日当周玉米现货反弹，全国玉米均价2366.08元/吨，较前一周跌2元/吨，各地价格有差异 [1] 期货市场 - 9月12日当周盘面下跌，主力合约C2511最高价2234元/吨，最低2192元/吨，收盘价2197元/吨 [2] - 玉米淀粉主力2511合约9月12日收于2474元/吨，玉米主力C2511合约9月12日基差102元/吨，基差走强 [2] 玉米市场展望 CBOT玉米 - 9月12日当周CBOT玉米期货上涨2.87%，美农业部上调出口预估抵消产量压力，空头回补活跃 [3] - 虽单产下调，但种植面积上调使产量上调7200万蒲至168.14亿蒲，出口预估上调至29.75亿蒲，期末库存下调700万蒲至21亿蒲 [3] 小麦与进口玉米拍卖 - 截至9月11日当周，中储粮网玉米竞价采购成交率61.33%，较上周下降30.63%；竞价销售成交率90.52%，较上周增加0.10%；进口玉米及整理物竞价销售成交率26.09%，较上周增加10.44% [4] - 截至9月11日全国小麦均价2431元/吨，需求端低迷，新季玉米上市削弱小麦饲料替代优势 [4] 玉米淀粉库存 - 截至9月11日当周，全国主产区玉米淀粉总库存875200吨，较上期下降16500吨，降幅1.85%，较去年同期增幅10.42% [5] 新粮上市情况 - 现货干粮和潮粮价格走势分化，东北稍强、华北弱，后续夏玉米上市处于季节性下跌趋势 [6] - 9月下旬新粮供应量预计增加，盘面短期震荡，关注售粮心态，低结转背景下价格跌速预计较慢 [6]