行业投资评级 - 报告对电池行业维持积极看法，重点覆盖的电池企业均获得"买入"评级，包括宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航和瑞浦兰钧 [2][17] 核心观点 - 行业核心驱动因素包括储能电池出货量高速增长、动力电池装车量持续提升，以及固态电池产业化进展加速 [1][4] - 头部电池企业基于订单强劲启动新一轮产能扩张，预计2026年迎来集中释放 [4] - 新兴应用场景如低空飞行、机器人和AI正在为固态电池打开新市场空间 [4] 行业数据表现 - 2025年8月中国动力电池装车量达62.5GWh，同比增长32.4%，环比增长11.9% [4] - 磷酸铁锂电池装车量51.6GWh，同比增长47.3%，占比82.5% [4] - 8月电池出口量22.6GWh，同比增长23.9%，其中动力电池出口15.1GWh，占比66.6% [4][8] - 1H25全球储能电芯出货量240.2GWh，同比增长106.1%，预计全年出货460.0GWh [4] - 1H25中国企业新签海外储能订单超160GWh，同比增长220.28% [4] 企业表现与估值 - 宁德时代8月装车量26.5GWh，市占率42.4%，环比提升1.0个百分点 [14] - 亿纬锂能1H25储能业务收入同比增长32.5% [4] - 中创新航1H25储能业务收入同比增长109.7% [4] - 覆盖企业最新股价表现（2025/8/11–2025/9/11）：宁德时代+22.4%、亿纬锂能+63.4%、国轩高科+61.7%、中创新航+35.6% [4] 技术发展动态 - 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池成功下线，固态电池研究院量产基地揭牌 [4] - 国轩高科金石全固态电池处于中试量产阶段 [4] - 固态电池正从实验室走向量产验证阶段 [4] 市场竞争格局 - 2025年8月动力电池CR2为63.1%（宁德时代42.4%+比亚迪20.9%），CR5为81.5%，CR10为95.0% [14][16] - 1-8月累计装车量前三：宁德时代178.16GWh（42.7%）、比亚迪95.21GWh（22.8%）、中创新航29.18GWh（7.0%） [15]