报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅为 -4.17%，截止本周主力合约收盘报价 71160 元/吨；宏观上 8 月 CPI 环比持平、同比下降 0.4%，核心 CPI 同比涨幅扩大；基本面原料端现货价格走弱拉拽锂矿报价，海外矿山挺价惜售，国内冶炼厂询价积极但成交淡；供给上国内冶炼厂生产稳定小增，库存下降；需求上传统消费旺季下游材料厂排产和订单好，刚需采买使库存增加、成交回暖；总体基本面处于供给稳定小增、需求逐步走好阶段，产业总库存小幅下降，消费预期向好；策略建议轻仓逢低短多交易并控制风险 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡偏弱，涨跌幅 -4.17%，振幅 10.75%，截止本周主力合约收盘报价 71160 元/吨 [5] - 后市展望：宏观上 8 月 CPI 环比持平、同比降 0.4%，核心 CPI 同比涨 0.9%且涨幅连扩 4 个月；原料端现货价走弱拉锂矿报价，海外矿山挺价惜售，国内冶炼厂询价积极成交淡；供给上国内冶炼厂生产稳定小增，库存下降，供给量或稳中小增；需求上传统旺季下游材料厂排产和订单好，刚需采买使库存增加、成交回暖；基本面处于供给稳定小增、需求走好阶段，产业总库存小降，消费预期向好 [5] - 策略建议：轻仓逢低短多交易，注意控制交易节奏和风险 [5] 期现市场情况 - 期价震荡走弱：截至 2025 年 9 月 12 日，碳酸锂近远月跨期价差 20 元/吨，周环比增 440 元/吨；主力合约收盘价 71160 元/吨，周环比减 3100 元/吨 [11] - 现货价格走弱：截至 2025 年 9 月 12 日，电池级碳酸锂均价 72450 元/吨，周环比减 2300 元/吨；主力合约基差 1290 元/吨，较上周环比增 800 元/吨 [17] 上游市场情况 - 锂辉石价格走弱：截至 2025 年 9 月 12 日，锂辉石精矿（6%-6.5%）均价 886 美元/吨，周环比减 36 美元/吨；截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率 7.1235，周环比降 0.23% [21] - 锂云母报价持平：截至 2025 年 9 月 12 日，磷锂铝石均价 6845 元/吨，周环比减 280 元/吨；截至最新数据，锂云母（Li₂O:2.0%-3%）均价 2645 元/吨，周环比持平 [26] 产业情况 - 供应端：据海关总署统计，截至 2025 年 7 月，碳酸锂当月进口量 13845.31 吨，较 6 月降 21.77%，同比降 42.67%；当月出口量 366.347 吨，较 6 月降 14.74%，同比增 37.2%；据 CBC 统计，截至 2025 年 8 月，碳酸锂当月产量 45880 吨，较 7 月增 2.87%，同比增 31.09%；当月开工率 43%，环比降 5%，同比降 32% [32] 下游情况 - 需求端：截至 2025 年 9 月 12 日，六氟磷酸锂均价 5.65 万元/吨，周环比持平；据 CBC 统计，截至 2025 年 7 月，电解液当月产量 179450 吨，较 6 月增 3.94%，同比增 44.16% [35] - 需求端：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价 3.43 万元/吨，周环比持平；据 CBC 统计，截至 2025 年 7 月，磷酸铁锂正极材料当月产量 213960 吨，较 6 月增 5.24%，同比增 26.6%；当月开工率 51%，环比降 1%，同比降 5% [38] - 需求端：据 CBC 统计，截至 2025 年 7 月，三元材料当月产量 61920 吨，较 6 月增 4.95%，同比增 24.09%；当月开工率 52%，环比增 1%，同比降 1%；截至本周最新数据，三元材料 811 型、622 型、523 型持续走弱 [42] - 需求端：据 CBC 统计，截至 2025 年 7 月，锰酸锂当月产量 10120 吨，较 6 月降 6.3%，同比增 11.21%；截至本周最新数据，锰酸锂均价 32000 元/吨，周环比持平 [47] - 需求端：截至本周最新数据，钴酸锂均价 230000 元/吨，周环比持平；据 CBC 统计，截至 2025 年 7 月，钴酸锂当月产量 12870 吨，较 6 月增 3.79%，同比增 71.14% [50] - 应用端：据中汽协数据，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）44.99%，环比增 0.68%，同比增 8.61%；新能源汽车当月产量 1243000 辆，环比降 1.97%；销量 1262000 辆，环比降 5.04% [52] - 应用端：据中汽协统计，截至 2025 年 7 月，新能源汽车累计出口量 130.8 万辆，同比增 84.75% [57] 期权市场 - 建议构建买入跨式期权做多波动率：根据期权平价理论，合成标的升贴水为 0.04，存在正向套利机会；根据期权平值合约表现并叠加基本面情况，建议做多波动率 [60]