报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素厂内库存高位内需疲软，行情有超跌现象，盘面筑底中，后续预计有技术性回弹 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素期货低开高走，反弹乏力，午后下挫，下游逢低少量拿货，工厂报价下滑 [1] - 供应端日产18万吨左右，近期复产检修并行，九江心连心预计15号二期产品产出 [1] - 库存高企，市场货源充沛，需求端下游零星低价拿货，复合肥工厂开工负荷回升至37.82%，环比增加4.74个百分点，厂内成品库存去化，但目前复合肥工厂及尿素厂内库存均处近几年同期高位，后续需求提振有限，其他工业需求多刚需拿货，三聚氰胺本期开工负荷下调 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力2601合约1665元/吨开盘，低开高走，反弹乏力，午后下挫，收于1663元/吨，涨跌幅-0.54%，持仓量300585手（+7942手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+3502手，空头+6451手，中原期货净多单-1374手、中泰期货净多单+209手，东证期货净空单+911手，一德期货净空单+741手 [2] - 2025年9月12日，尿素仓单数量8847张，环比上个交易日-50张，其中安徽中能-25张，安阳万庄-25张 [2] 现货 - 下游继续逢低少量拿货，工厂报价继续下滑，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1600 - 1650元/吨，河北个别工厂报价较高 [1][4] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价下行，期货收盘价下行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，1月合约基差-13元/吨（-2元/吨） [8] 供应数据 - 2025年9月12日，全国尿素日产量18.64万吨，较持平，开工率78.76% [9]