行业投资评级 - 基础化工行业评级为"超配"（维持）[1] 核心观点 - 在涨价背景下 建议关注制冷剂板块投资机会[1] - 制冷剂行业受配额制管理推动 竞争格局改善 价格持续上涨 企业盈利增长[28] 行情回顾 - 截至9月11日 近两周申万基础化工指数上涨1.6% 跑输沪深300指数0.3个百分点 在31个申万行业中排名第16[4][14] - 年初至今申万基础化工指数上涨25.1% 跑赢沪深300指数9.5个百分点 在31个申万行业中排名第9[4][14] - 近两周子板块涨多跌少 6个子板块上涨：化学纤维（+3.0%） 塑料（+2.9%） 农化制品（+2.0%） 化学制品（+1.7%） 非金属材料（+0.8%） 橡胶（+0.3%） 仅化学原料下跌0.01%[4][16] - 年初至今所有子板块均上涨：塑料（+55.1%） 橡胶（+27.8%） 非金属材料（+27.5%） 农化制品（+25.2%） 化学纤维（+22.6%） 化学制品（+21.0%） 化学原料（+15.8%）[16] - 402家上市公司中近两周215家上涨 涨幅前三：骏鼎达（+43.0%） 博苑股份（+34.4%） 多氟多（+34.1%）[5][17] - 183家下跌 跌幅前三：安利股份（-19.6%） 美联新材（-16.6%） 同益中（-13.8%）[3][17] 化工产品价格情况 - 最近一周价格上涨产品：盐酸（+1.20%） 制冷剂R32（+0.82%）[21] - 价格下跌产品：TDI（-0.46%） 合成氨（-1.96%） DMF（-4.88%） 二氯丙烷-白料（-5.13%）[21] - 后市预测：盐酸预计稳中上行 制冷剂R32预计强势运行 百草枯价格保持稳定 TDI震荡运行 合成氨弱势整理 DMF低位僵持整理 二氯丙烷弱稳运行[22][24] 重点行业资讯 - 拜耳Co.Lab成立全球首个链接风险投资机构的平台拜耳Co.Lab创投联盟[3][26] - "十四五"期间新发现10个大型油田 19个大型气田 鄂尔多斯盆地新增探明地质储量超过3000亿方[7][26][27] - 胶版印刷纸期货及期权等5个期货期权品种在上海期货交易所上市交易[7][32] - 国务院批复10个要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心 苏南重点城市等地区[7][32] - 巴斯夫推出新型GLYSANTIN®ELECTRIFIED®固力顺®低电导率冷却液[26] 行业观点与投资建议 - 自2024年起国家对第三代（HFCs）制冷剂实施配额制管理 行业竞争格局改善[28] - 2025年上半年制冷剂价格整体上涨：R134a较年初上涨15.29% R125上涨8.33% R32上涨22.09% R410A上涨16.67%[28] - 制冷剂企业盈利增长 三美股份和巨化股份上半年归母净利润同比大幅增长[28] - 建议关注标的：三美股份（603379） 巨化股份（600160）[28][29]