报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭市场多空因素交织区间震荡运行，关注“稳增长”和“反内卷”政策有无新增利好 [5][35] - 焦煤基本面中性偏空，但政策预期对市场情绪有支撑，主力合约暂维持区间震荡运行，关注后续政策端变化 [6][36] 各目录总结 产业资讯 - 自然资源部鼓励采取市场化方式盘活存量闲置土地，将细化完善低效用地认定标准，推动城镇低效用地腾退和主动退出，推进国有企事业单位存量土地的盘活利用 [8] - 9月12日蒙古国ETT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤A27.5，V33，S1.1，G75，Mt4.0起拍价57.4美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部流拍，供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后50天内，最后供应日期为2025年11月1日 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1,520|-3.18%|-3.18%|-10.06%|-7.32%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1,430|0.70%|-3.38%|-11.73%|-13.33%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1,140|-3.39%|-3.39%|-3.39%|-18.57%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1,510|-1.95%|-4.43%|1.34%|-9.58%| |焦煤（京唐港山西产）|1,550|0.00%|-4.91%|1.31%|-10.40%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1,625.5|0.43|1,640.5|1,595.0|27,338|4,745|47,597|658| |焦煤|1,144.5|0.88|1,152.0|1,125.0|959,111|-105,254|697,002|-21,073| [14] 后市研判 - 焦炭方面，截至9月12日当周，独立和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量113.36万吨，周环比增加3.32万吨/天，吨焦盈利环比回落29元/吨至35元/吨；全国247家钢厂铁水日均产量240.55万吨，环比增加11.71万吨/天；本周焦炭总库存小幅增加至906.24万吨，库存主要在钢厂环节累积 [5][35] - 焦煤方面，截至9月12日当周，全国523家炼焦煤矿原煤日均产量185.6万吨，周环比增加15.5万吨，较去年同期偏低17万吨，精煤日均产量72.8万吨，周环比增3.5万吨，同比偏低6万吨；独立和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量113.36万吨，周环比增加3.32万吨/天；本周产业链各环节焦煤总库存录得2202.88万吨，周环比降56.52万吨，主要去库环节是独立焦化厂，库存周环比下降36.51万吨至883.54万吨 [6][36]