报告行业投资评级 研报未提及 报告的核心观点 近期PTA检修重启并行，现货市场流通性尚可，价格随成本端下跌，基差走弱使现货价格跌幅扩大，加工差被压缩至200元/吨以下，需关注欧佩克+会议结果及聚酯上下游装置变动；周内乙二醇负荷回落，国内供应恢复预期延迟，9 - 10月供需结构环比好转，可流转现货趋紧，现货基差将维持偏强格局，后续需关注聚酯产销及装置变化 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 研报未提及 每日提示 - PTA方面，昨日期货震荡整理，现货商谈氛围清淡，基差转弱，9月在01贴水65 - 75附近成交，价格4600 - 4635附近，10月货在01贴水50附近商谈，今日主流现货基差在01 - 70；现货4620，01合约基差 - 68，盘面升水；工厂库存3.84天，环比减少0.06天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力净空且空增 [5] - MEG方面，周四价格重心弱势整理，基差走弱后企稳，夜盘窄幅调整，现货商谈基差在01合约升水115 - 118元/吨附近，上午盘面弱势下探，基差走弱至01合约升水95 - 98元/吨附近，聚酯工厂低位补货积极，午后基差适度回升，交投尚可，美金外盘重心弱势整理，近期船货商谈在517 - 521美元/吨附近，个别供应商参与补货，日内近期船货520美元/吨附近有成交；现货4422，01合约基差120，盘面贴水；华东地区合计库存37.24万吨，环比减少0.73万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力净空且空减 [6][7] 今日关注 - 利多因素包括聚酯装置平均开工负荷回升至91.3%，较前一周回升1个百分点，“金九银十”旺季临近市场对需求启动有预期，逸盛海南200万吨停车检修预期11月重启 [10] - 利空因素为产业链各环节利润空间承压，整体运行氛围谨慎 [9] - 当前主要逻辑和风险点是短期商品市场受宏观面影响大，需关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位 [9] 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、负荷、产量、进出口、需求、库存等数据及同比变化 [11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产量、进口、总供应、需求、港口库存等数据及同比变化 [12] - 价格数据呈现了2025年9月11日和9月10日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货和期货价格及变动，以及PTA加工费、MEG内盘利润等数据 [13] - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的基差、月间价差、现货价差，各产品库存分析，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG和聚酯纤维的利润等数据的时间序列图表 [14][28][40][51][60][61]