报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短端走强，10年期国债活跃券收益率下行至1.8075%；央行公开市场净投放，资金面稳定；赎回新规引发债基规模下降担忧；8月进出口双增，CPI同比降0.4%，核心CPI涨幅扩大；北上深优化房地产政策；美国8月CPI符合预期，PPI环比转负，非农就业放缓，美联储9月降息预期增强；权益市场企稳，长端国债期货价格下跌，预计长端将继续弱势 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 上一交易日国债期货价格涨跌不一，T2512合约涨0.08%，持仓量增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，无套利机会 [2] - 短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行1.7bp，DR007利率下行1.15bp，GC007利率下行6.8bp [2] 现货市场 - 上一交易日各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行1.74bp至1.87%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为37bp [2] 海外市场 - 上一交易日美国10Y国债收益率下行3bp，德国10Y国债收益率上行2bp，日本10Y国债收益率上行0.9bp [2] 宏观消息 - 央行公开市场净投放794亿元，资金面稳定 [3] - 证监会就公募基金销售费用管理规定征求意见，赎回新规或使债基规模下降 [3] - 8月进出口连续3个月双增，CPI同比降0.4%，核心CPI同比涨幅连续4个月扩大 [3] - 北上深优化房地产政策，关注“金九银十”商品房成交 [3] - 美国8月CPI符合预期，PPI环比-0.1%转负，非农就业放缓，美联储9月降息预期增强 [3] 行业信息 - 国务院批复10地区开展要素市场化配置综合改革试点 [3] - 墨西哥拟提高进口关税，中方将评估并采取措施维护权益 [3] - 国债期货震荡走低，市场对央行重启国债买卖操作预期升温，看好四季度重启 [3] - 8月汽车产销同比分别增13%和16.4%，新能源汽车产销同比分别增27.4%和26.8%，1 - 8月产销量双超2000万辆 [3] - 美国8月CPI同比2.9%持平预期，上周初请失业金人数增至26.3万人，交易员消化美联储年底前降息三次情景 [3] - 欧洲央行按兵不动，交易员削减宽松政策押注，暗示降息周期结束 [3] 评论及策略 - 短端走强，长端国债期货价格下跌，预计长端将继续弱势 [3] 市场利率 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率1天期下行5.69BP，7天期上行0.5BP [3] - 美债收益率涨跌不一，2年期涨0.19个基点，10年期跌2.29个基点，30年期跌4.15个基点 [3]