报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2520至2580区间震荡，短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定影响冲高回落，进入震荡偏强格局，需关注后续发展 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕窄幅震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果；现货需求短期处旺季，库存低位支撑盘面，但国庆后需求渐入淡季且中加贸易磋商有变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数，需等中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 9月2 - 10日，豆粕成交均价在3049 - 3065元，成交量在7.84 - 39.05万吨；菜粕成交均价在2560 - 2600元，成交量在0 - 0.23万吨；豆菜粕成交均价价差在449 - 501元 [13] - 9月2 - 10日，菜粕期货主力2601价格在2500 - 2550元，远月2605价格在2388 - 2408元；菜粕现货（福建）价格在2560 - 2600元 [15] - 8月29日 - 9月10日，菜粕仓单数量在4831 - 11343张之间波动 [16] - 菜粕期货回归震荡，现货相对平稳，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [17][19] - 进口菜籽9月到港量平稳，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存低位，菜粕库存小幅回升；油厂菜籽入榨量小幅波动 [22][24][26] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类价格维持平稳 [34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面方面，菜粕受豆粕走势和技术性震荡整理影响，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求短期旺季、库存低位支撑盘面，但国庆后需求转淡且中加贸易有变数，盘面短期偏强震荡，偏多 [9] - 基差方面，现货2600，基差67，升水期货，偏多 [9] - 库存方面，菜粕库存1.8万吨，上周2.5万吨，周环比减少28%，去年同期2.4万吨，同比减少25%，偏多 [9] - 盘面方面，价格在20日均线下方且方向向下，偏空 [9] - 主力持仓方面，主力空单增加，资金流出，偏空 [9] - 预期方面，菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定影响冲高回落，进入震荡偏强格局，关注后续发展 [9]