报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纽约原糖期货继续反弹，主力10月合约收高1.34%至15.84美分/磅，伦敦ICE白糖期货主力12月合约收高1.24%至463.60美元/吨，原糖价格在前低15.5美分一线获得支撑反弹，当前市场缺乏利多因素，糖价的反弹更多是技术性的回底反抽 [7] - 郑糖主力合约低位震荡，01合约收盘5535元/吨，上涨14元或0.25%，增仓581张，国内产区现货价报价持平，今日郑糖01震荡收阳，跟随原糖节奏，又弱于原糖，现货销售疲软，甜菜糖即将开榨，市场有压力，盘后看，大投机资金加空节奏放缓 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货行情方面，SR601收盘价5535元/吨，涨14元，涨幅0.25%，持仓量389187张，增仓581张；SR605收盘价5507元/吨，涨4元，涨幅0.07%，持仓量36793张，增仓307张；美糖10收盘价15.84美分/磅，涨0.21美分，涨幅1.34%，持仓量286293张，减仓22382张；美糖03收盘价16.49美分/磅，涨0.23美分，涨幅1.41%，持仓量351758张，增仓15812张 [7] 行业要闻 - 2025/26年度德国甜菜精制糖产量预计将下降4.9%，从上一年度的463万吨降至440万吨，主要原因是德国农民减少甜菜种植，今年甜菜种植面积减少约9.3%，降至约350100公顷，甜菜单产为每公顷82.6吨，低于上一年度的84.7吨，运往德国糖厂精炼的甜菜将减少约11.5%至2.891万吨，但甜菜平均含糖量可能从上一年度的16.3%升至17.2% [9] - 巴西9月第一周出口糖769037.60吨，日均出口量为153807.52吨，较上年9月全月的日均出口量184738.71吨减少17%，上年9月全月出口量为3879512.83吨 [9] - 24/25制糖期内蒙古第一家糖厂开机时间预计在9月12日左右，6月份调研预计25/26制糖期内蒙古糖产量在75 - 80万吨，因8月持续强降雨天气，产量预估可能下调，但估计还在70万吨以上，高于24/25制糖期的66.35万吨；24/25制糖期新疆第一家糖厂开机时间是9月22日，今年开榨时间可能推迟到十一左右，具体看9月中旬测糖情况而定，目前对25/26制糖期新疆糖产量的预估仍维持在80万吨的创纪录高位附近 [9][10] 数据概览 - 报告展示了现货走势、2509合约基差、SR9 - 1价差、巴西原糖进口利润、郑商所仓单、巴西雷亚尔汇率、郑糖主力合约前20名席位成交持仓等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [12][14][19]