报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 - 当前市场处于苹果果实膨大期，关注新果交割问题，新晚富士果个偏小或高开秤，但价格未必持续走高，可能呈现优果优价、差果价低局面 [4] - 利多因素为产区库存处于历史低位对盘面有依托作用，产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区可能较大减产 [5] - 利空因素为套袋情况显示整体减产幅度不及预期甚至有增产预期，应季水果旺季冲击苹果且消费疲软，近期库存下降趋势减缓且苹果整体价格可能偏低 [6][8] 价格区间预测 - 月度价格区间预测为7800 - 8400，当前波动率为10.5%，当前波动率历史百分位（3年）为37.6% [3] 风险管理策略建议 库存管理 - 担心全国新苹果丰产、收购价过低，现货多，可做空苹果期货AP2510锁定利润，套保比例50%，建议入场区间8300 - 8400；卖出看涨期权AP2511C8400收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间30 - 40 [3] 采购管理 - 担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产、收购价过高，现货空，可买入苹果期货AP2510提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间8000 - 8100；买入看跌期权AP2511P7900收取权利金降低采购成本，套保比例50%，建议入场区间50 - 60 [3] 苹果期现价格变化 期货价格 |合约|2025 - 09 - 10收盘价|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP01|8130|1.21%|-0.87%| |AP03|8037|0.48%|-0.6%| |AP04|8083|0.46%|-0.19%| |AP05|8142|0.52%|-0.11%| |AP10|8215|2.11%|-1.40%| |AP11|8033|0.6%|-1.39%| |AP12|8057|0.88%|-1.04%|[6] 现货价格 |地区及规格|2025 - 09 - 10价格|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |栖霞一二级80|3.8|0%|1%| |洛川半商品70|4.8|0%|0%| |静宁纸袋75|5.6|0%|0.00%| |沂源纸袋70|2.3|0%|0.00%| |万荣纸加膜75|2.8|0%|0.0%|[6] 其他价格数据 |合约价差|数值|日涨跌幅|周涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |AP05 - 10|-73|-232.73%|-59.67%| |AP01 - 05|-12|-82.09%|-124.00%| |AP10 - 01|85|608.33%|-35.11%| |主力基差|464|92.53%|109.01%|[6][9] 苹果库存情况 2025 - 09 - 05数据 |指标|钢联数据|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |全国冷库库存|27.35|-6.62| |山东库容比|5.46|-0.92| |陕西库容比|0.53|-0.48| |甘肃库容比|0|-0.3| |山西库容比|0|0| |河南库容比|0|0| |辽宁库容比|0|0|[10] 2025 - 09 - 04数据 |指标|卓创数据|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |全国冷库库存|30.62|-4.73| |山东库容比|4.28|-0.51| |陕西库容比|1.85|-0.32|[10] 批发市场到车量 |市场|到车量|周度变化| | ---- | ---- | ---- | |广东槎龙|27|7| |广东江门|13|3| |广东下桥|17|4|[10]