报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油国际市场马棕期货大幅趋弱下跌，因库存增长和出口数据下降，短线关注4400令吉支撑，否则有继续下跌风险；国内连棕油受马棕拖累下跌，关注9200元支撑，若马棕疲软连棕油有震荡下跌风险，整体维持4浪调整走势，下方强支撑9000元[3] - 豆油受马来西亚棕榈油库存增加、出口减少和美国大豆丰产压力拖累下跌，连豆油1月合约跌破8300元，下方支撑8200元，若USDA月报利空有进一步下跌可能，跌势结束后因四季度大豆供应有限仍有上涨机会[4] - 豆粕南美大豆贴水居高及现货供应宽松，连粕主力短期延续震荡格局，运行于3030 - 3080元区间，现货价格于2950 - 3200元/吨之间整理[15] 各部分总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价差220元/吨，涨8元；P 5 - 9价差 - 214元/吨，跌148元；P 9 - 1价差 - 6元/吨，涨140元；Y 1 - 5价差296元/吨，涨4元；Y 5 - 9价差 - 342元/吨，跌46元；Y 9 - 1价差46元/吨，涨42元；OI 1 - 5价差324元/吨，涨9元；OI 5 - 9价差 - 453元/吨，跌43元；OI 9 - 1价差129元/吨，涨34元；Y - P 01价差 - 1078元/吨，跌28元；Y - P 05价差 - 1154元/吨，跌24元；Y - P 09价差 - 1026元/吨，跌126元；Y/M 01为2.7343，涨0.1%；Y/M 05为2.8971，涨0.17%；Y/M 09为2.7892，涨0.11%；OI/RM 01为3.8631，跌0.15%；OI/RM 05为3.9564，跌0.34%；OI/RM 09为3.9137，涨1.76% [5] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01合约9244元/吨，跌2.55%；棕榈油05合约9040元/吨，跌2.44%；棕榈油09合约9446元/吨，跌0.36%；BMD棕榈油主力4416林吉特/吨，跌1.41%；广州24度棕榈油9270元/吨，跌130元；广州24度基差 - 86元/吨，涨20元；POGO为497.126美元/吨，跌1.168美元；国际毛豆 - 毛棕为 - 46.35美元/吨，持平 [6] 豆油期现日度价格 - 豆油01合约8256元/吨，跌0.29%；豆油05合约7964元/吨，跌0.07%；豆油09合约8262元/吨，持平；CBOT豆油主力50.39美分/磅，跌1.96%；山东一豆现货8420元/吨，跌100元；山东一豆基差112元/吨，涨28元；BOHO（周度）50.752美元/桶，跌12.7168美元；国内一豆 - 24度为 - 690元/吨，跌20元 [11] 油料期货价格 - 豆粕01合约3066，跌9，跌0.29%；豆粕05合约2798，跌2，跌0.07%；豆粕09合约3031，持平；菜粕01合约2533，跌17，跌0.67%；菜粕05合约2405，跌3，跌0.12%；菜粕09合约2565，涨15，涨0.59%；CBOT黄大豆1030.5，持平；离岸人民币7.1215，跌0.0012，跌0.02% [16] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差275，涨3；M05 - 09价差 - 231，跌18；M09 - 01价差 - 44，涨15；RM01 - 05价差142，跌2；RM05 - 09价差 - 142，涨42；RM09 - 01价差0，跌40；豆粕日照现货2980，跌20；豆粕日照基差 - 75，涨6；菜粕福建现货2515，涨2；菜粕福建基差 - 35，跌6；豆菜粕现货价差485，跌2；豆菜粕期货价差525，跌14 [17][19]