报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 当周（20250901 - 0905）纯碱期货价格震荡运行，基本面上供应过剩压力持续，下游浮法玻璃、光伏玻璃产线冷修计划进一步削弱纯碱需求，多空双方博弈持续 [1] 各章节总结 期货市场 - 合约价格：当周（20250901 - 0905）纯碱 2601（SA601）周开盘价 1296 元/吨，最高价 1311 元/吨，最低价 1255 元/吨，收盘价 1302 元/吨，涨 6 元/吨，周涨幅 0.46% [2] - 品种行情：展示了 2025 - 09 - 01 至 2025 - 09 - 05 纯碱期货各合约的行情，包括合约代码、开盘价、最高价、最低价、周收盘、涨跌等信息，各合约表现不同，总持仓量 1956140，总成交量 7099742 手，总成交额 1806.583 亿元 [5] - 关联行情：当周（20250901 - 0905）纯碱期权成交量和持仓量均保持在较高水平，9 月 1 日期权市场以看跌期权表现强势为主，9 月 5 日则以看涨期权表现强势为主 [7] 现货市场 - 现货行情：当周（20250901 - 0905）现货市场呈现“弱稳下行”特征，9 月 1 - 3 日价格持续走低，轻碱价格从周初的 1250 元/吨左右跌至 1220 元/吨附近，重碱从 1350 元/吨降至 1300 元/吨区间；9 月 4 - 5 日期货市场反弹带动下，现货价格跌势暂缓，但成交依然清淡，重碱终端报价维持在 1300 - 1320 元/吨，轻碱出厂价集中在 1210 - 1230 元/吨 [10] 影响因素 - 基本面分析：2025 年以来原盐价格显著下降，9 月初西北市场主流原盐价格下跌 70 元/吨，跌幅 25%，华东、华北地区联碱法与氨碱法的理论生产成本在 1250 - 1270 元/吨，目前期现货价格均已跌至成本线附近；8 月阿拉善天然碱开发利用项目二期工程完工，规划建设纯碱 280 万吨/年、小苏打 40 万吨/年的产能，原计划 2025 年 12 月正式投产 [11] 行情展望 - 当前纯碱市场情绪整体偏空，短期现货市场维持弱势震荡格局，9 月是需求传统旺季，下游订单和企业开工可能回暖，预计库存缓慢下降，但季节性因素对价格提振作用可能有限，后续可关注宏观方面，美联储降息预期升温或国内财政刺激政策出台可能带动大宗商品整体走强 [12]