报告日期：2025 年 9 月 10 日 申银万国期货研究所 首席点评：蓄势调整，未来可期 国家体育总局副局长李静提出到 2030 年，体育产业总规模超过 7 万亿元。市场 监管总局已经及时约谈主要外卖平台，抵制恶性补贴。美国非农年度修正比预期 还差，下修 91.1 万，美联储降息压力加大，特朗普政府火力全开。美国最高法 院将快速审理特朗普关税案。马克龙任命第 5 位法国总理，为现年 39 岁的国防 部长勒科尔尼。原油盘中涨超 2%，以色列称精准打击卡塔尔的哈马斯高层、特 朗普"批准"。 重点品种：股指、原油、双焦 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指震荡回落，房地产板块领涨，电子板 块领跌，市场成交额 2.15 万亿元。资金方面，9 月 8 日融资余额增加 262.36 亿 元至 22975.43 亿元。2025 年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口 期，四季度为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和， 美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于"政策底 +资金底+估值底"共振期，但需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居 多的中证 500 和中证 ...