报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面伴随学校开学和天气转凉终端需求有提升 但出栏供应压力相对依然更大 整体供需宽松 价格依然偏弱 期货方面春节前生猪供应有望保持小幅度增加的态势 2511合约和2601合约属于需求旺季合约 供需边际或有改善 但当前现货供应压力依然较大 受现货疲软拖累震荡偏弱为主 [10] 各章节总结 行情回顾与操作建议 - 9日生猪主力2511合约小幅低开后震荡走跌 尾盘收阴 最高13310元/吨 最低13170元/吨 收盘报13230元/吨 较昨日跌0.56% 指数总持仓增加3667手至195505手 9日全国外三元均价13.37元/公斤 较昨日跌0.11元/公斤 [9] - 供应端9月样本养殖企业计划销售2570万头 较8月实际出栏增97万头 增幅3.92% 日平均增幅7.39% 出栏量或继续大幅增加 且二育栏舍利用率保持高位 出栏压力仍存 出栏体重小幅下滑 长期看 春节前生猪出栏或仍保持小幅增长的态势 需求端 肥标价差稍有回落 二育观望为主 对价格支撑较弱 各地区高校陆续开学 且部分地区天气继续转凉 居民终端消费或有提升 屠宰企业订单稍有增加 出栏进度较快 屠宰企业开工率和屠宰量小幅提升 9月9日样本屠宰企业屠宰量14.85万头 较昨日基本持平 周环比持平 月环比增加1万头 [10] 行业要闻 - 截止9月4日 自繁自养生猪头均利润98.7元/头 周环比增加23元/头 外购仔猪养殖头均利润 -112.8元/头 周环比减少5元/头 [11][13] 数据概览 - 9月4日当周15kg仔猪市场销售均价为425元/头 较上周降低19元/头 [16] - 9月4日当周150公斤肥猪与标猪价差0.19元/斤 周环比增加0.01元/斤 本周采购110公斤育肥至140公斤成本为13.42元/公斤 较上周上调0.12元/公斤 125公斤育肥至150公斤成本为13.69元/公斤 较上周上调0.13元/公斤 [16] - 9月5日当周屠宰企业开工率为31.27% 较上周涨2.00个百分点 同比涨5.54个百分点 周内企业开工率于30.18 - 31.75区间波动 [16] - 截止9月4日当周 全国生猪出栏均重128.23公斤 较上周增加0.4公斤 环比增幅0.31% [16]